Опционы

+43.07%. Как считается прибыль. Модельный портфель от 24.11.2017


Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

Доп.поза по СИ. Почему фьючей 0,5% от путов. Модельный портфель от 22.11.2017



Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

Как продавался газ. Управление опционами по Natural Gas.

Продолжается серия статей, посвященная продажи волатильности. В этот раз расскажу о практическом применении фьючерс-опционных конструкций как способа продажи опционов на примере фьючерса на Natural Gas, торгуемого на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX).


Прежде чем торговать любым товаром нужно хотя бы поверхностно, а желательно подробно изучить спецификацию инструмента. Для этого в моём случае заходим на сайт NYMEX и ищем там нужный товар http://www.cmegroup.com/trading/energy/nymex-natural-gas-futures.html


 Как продавался газ. Управление опционами по Natural Gas.


В качестве презентации нам рассказывают, что:


— фьючерс на Henry Hub Natural Gas позволяет участникам рынка осуществлять хеджирование для управления рисками по цене на природный газ. //То есть это поставочный контракт со всеми нюансами оного


— третий по величине объёмов контракт на фьючерсы на сырьевые товары в мире //Значит высоколиквидный, что есть хорошо.


— типы опционов на фьючерс включают в себя: американские, календарные спреды, европейские и


Читать дальше →

+3,66% на экспир. Почему не на все ГО. Модельный портфель от 17.11.2017



Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

+42,06%. Новая позиция. Модельный портфель от 15.11.2017



Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

Фьючерс-опционные конструкции как способ продажи волатильности

Многие опционные трейдеры начинают своё знакомство с опционами через математические модели. Часто можно услышать размышления о тетте опционной конструкции, о гамма-риске, о дельта-хэджировании. И создаётся впечатления будто эти понятия есть объективная сущность опционов, их внутреннее содержание. Но это не так.


Уже в 1630-х годах во время тюльпаномании использовались фьючерсы и товарные опционы (покупатель получал право на покупку или продажу луковиц в будущем по заранее определённой цене). Опционы дали возможность выйти на рынок тюльпанов тем, у кого не хватало денег на покупку даже одной луковицы. Многое с тех пор поменялось – изменились формы мании, но идея вечного роста по-прежнему живёт в умах людей. Так вот опционы используются уже давно, а первая общепризнанная модель, их описывающая появилась в 1970 год — Майрон Шоулз и Фишер Блэк разработали метод, позволяющий рассчитать справедливую» премию за европейский


Читать дальше →

Опционное пари

          Для тех, кто стойко не согласен с утверждениями предыдущей серии статей, считающим, что они открыли какой-то особенный стиль рехеджирования-роллирования, несущий в себе дополнительный, относительно всех остальных стилей, P/L, предлагаю пари-эксперимент.


          Допустим вы открыли грааль-способ рехеджирования (замечу снова, что отказ от рехеджирования это просто предельный частный случай рехеджирования, а роллирование это тоже рехеджирование). Теперь возьмем ровно ваш же опционный портфель в сочетании с обычным, классическим рехеджированием, перевернем его в сделках и позициях, обратив в собственную полную противоположность (покупку меняем на продажу, продажу на покупку), и совместим с вашим «граалем». Опционные составляющие аннигилируют, и у вас останутся только два противопоставленных сделками рехеджирующих механизма – ваш «грааль» и классический рехеджер, причем если вы правы, то


Читать дальше →

Равновесная точка. Модельный портфель от 10.11.2017



Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

Ничего не предпринимаем. Модельный портфель с Алексеем Анохиным от 08/11/2017



Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

Когнитивные ошибки опционных трейдеров

          Контринтуитивность выводов предыдущих статей бросается в глаза. Большая часть опционных трейдеров считает, что рехеджируя проданный опционный портфель, они ухудшают эффективность такого трейдинга, и причиной такого ухудшения считают регулярную фиксацию убытков при рехеджировании, которую они непосредственно наблюдают, ведя опционный портфель.


          Действительно, рехеджирование проданного опционного портфеля всегда ко-трендовое и терпя регулярное отставание в реагировании вынуждено быть финансово-убыточным. Однако, это не значит, что в нерехеджируемом портфеле убытков от движения рынка нет – они совершенно спокойно транслируются в P/L через цены опционов. Только в этом случае трейдер не видит этого воочию в виде серии убыточных сделок от рехеджирования (ах это страшное слово «фиксация убытка»!).


          В силу же теоремы о независимости мат-ожидания фин-результата от


Читать дальше →

+40.7%. Модельный портфель. Ответы на вопросы 03.11.2017



Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

Сравнение способов продажи опционов: двухсторонняя продажа волатильности vs пропорциональный спред vs хэджирование через базовый актив.

Краткое содержание:
— Почему дальние края имеют волатильность больше чем ближние?
— Как двухсторонняя продажа нейтрализует риски?
— Почему double ratio spread лучший способ для начал продаж опционов?
Знатокам предлагаю не читая ответить на эти вопросы)))


Читать дальше →

Новая камера. Модельный портфель. Ответы на вопросы. 27.10.2017



Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

+39,42% за почти пол года. Модельный портфель от 25.10.2017


Статистика по модельному портфелю http://option-pro.ru/model-portfolio
Вопросы к следующей передаче сюда http://option-pro.ru/#feedback

Способы заработка на продаже опционов. Двухсторонняя продажа волатильности.

В серии статей хотел бы обсудить основные варианты стратегий продажи волатильности, показать преимущества и недостатки каждой из них.


Наверное, самый агрессивный и простой по внешнему виду способ пытаться зарабатывать на распаде опционов – это двухсторонняя продажа.


В самом вырожденном (тривиальном) виде стратегия не предполагает прогнозирование рынка и в таком случае кол-во продаваемых колов и путов равно друг другу, часто даже трейдеры стараются подобрать премии кола и пута так, чтобы и они были равны между собой. Псевдологичный вопрос, который может быть задан по данной стратегии торговли – это на чём же тогда происходит заработок? если мы не имеем взгляд на рынок, а просто встаём против любого направленного движения рынка. Чтобы ответить на этот вопрос достаточно сравнить две цифры Implied Volatility (IV) и Historical Volatility (HV). Для удобства и наглядности воспользуемся сервисом option.ru – функцией «Графики волатильности».


Читать дальше →