Германия

Современное регулирование финансовых рынков. Часть 3

(продолжение. начало см. здесь smart-lab.ru/company/exante/blog/247071.php и здесь smart-lab.ru/company/exante/blog/247746.php)

3. Регулирование финансовых рынков в Евросоюзе

3.1 История и особенности регулирования

В отличие от США, финансовое регулирование в Европе — быстро меняющаяся отрасль, где континентальная и англосаксонская системы с трудом ищут точки соприкосновения.

В отличие от США и Великобритании, в континентальной Европе инвестиции традиционно осуществлялись в основном не через акции, а через долговые инструменты. Структура финансовых продуктов была проще, финансовые рынки были менее диверсифицированы и носили менее инновационный характер. Важнейшую роль по сей день играют банки как крупные инвесторы в акционерные капиталы хозяйства. Значительная часть предприятий подконтрольна банкам или их группам.


9780521518635.jpg




Революция MiFID. Обзорный труд, изданный Кембриджем


Попытки ввести единые правила игры на финансовых рынках Европы
Читать дальше →

Франция и Германия выходят из Еврозоны?

Франция и Германия выходят из Еврозоны?

Уже ходит много разговоров относительно дальнейшей судьбы зоны евро. Разговоры эти связаны с непрекращающимся греческим кризисом, чей ВВП с 2010 году рухнул более чем на 27%. Все больше доносится предложений по выходу Греции из Еврозоны и все больше спекуляций на тему того, к чему это может привести для самой зоны евро. Одни говорят, что в целом это пройдет безболезненно, поскольку европейские банки в большинстве своем избавились от греческих долгов, другие что это может привести к цепной реакции – о выходе из объединения заявят также Португалия, Испания, Италия и другие проблемные страны, что приведет к развалу союза. Однако в последние дни в СМИ вышли предположения, которые в случае их осуществления, безо всяких сомнений развалят единый европейский проект.

Франция и Германия выходят из Еврозоны?

Речь идет о выходе из Еврозоны ключевых стран-доноров региона – Франции и Германии, на долю которых приходится 50% от ВВП региона. И кстати говоря, до 50% от объема европейского
Читать дальше →

Нефть, SWIFT и 120 тонн золота.

Нефть, SWIFT и 120 тонн золота

Есть много тем, которые требуют детального анализа, но нельзя объять необъятное. По сему, решил временно вернуться к старому формату, в котором тезисно излагаются важные факты и интерпретации, необходимые для понимания ситуации в целом. Поехали!


 


1. Нефть


 


Насчет нефти излагаются много панических теорий, вывод из которых ровно один — «мы все умрем! теперь нефть всегда будет стоить копейки».


В качестве поддержки этих теорий, предлагаются следующие аргументы:


1.1 Производители сланцевой нефти рентабельны при $40, значит сланцевые проекты закрываться не будут, а Штаты будут и дальше заливать нефтью весь мир, значит «мы все умрем!»


 


Довольно забавно смотреть на то, что эксперты наперебой строят модельки «рентабельности» сланцевых компаний исходя из официальных данных правительства США и бухучета самих компаний. Насчет того насколько хороши и качественны данные американских властей можно сказать только одно: если буквально «через ночь» выясняется, что 96%


Читать дальше →