Ликвидность 03.07.2012

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона со следующими лимитами:
Овернайт — 420 млрд. (снизили еще на 60 млрд. против вчерашнего)
Недельный аукцион — 920 млрд. (против 1,240 трлн неделей ранее)

Общее предложение снизилось на 530 млрд.

Естественно, при условии ожидаемого дефицита ставку отсечения имело смысл выставлять выше минимума.

По итогам:
Спрос составил — 461,443 млрд.
Вчера переспрос 76,55 млрд.; сегодня — 43,688 млрд.
Отсечение — естественно выше минимума — 5,2506%
Ср. взвешенная ставка — 5,3048%
Минимум — 5,2500%
Максимум — 5,5742% (как вчера)

Свопы:
Долларовый ( 4 июля не торгуется, поэтому на 2 дня) — 4,93%
Евровый — 4,99%
МБК — 5,5-6% первый круг
РЕПО — 6,08-6,19%

Кэрри:
Привлечение рублей через доллары или евро под 5% и размещение в РЕПО под 6%.

"Всем дано.." Ликвидность. Итоги.

Минула очередная неделя — закрывается месяц и полугодие. На сегодня ЦБР предложил рынку 580 млрд., из которых 48,3 млрд. остались невостребованными. Средняя ставка по 2-м аукционам — 5,3274% Кэрри на сегодня принесла порядка 1% на РЕПО с акциями и МБК: Стаки по свопам, межбанку и РЕПО за прошедшую неделю преимущественно двигались между 6% и 6,5% (высоковато). В «динамике» (к примеру — с мая) — ставки имеют диапазон чуть шире — 5,5% — 6,5%. Это также пока укладывается в «мысль», что со сменой квартала (будет лето) ставки начнут снижение: Для «справки» в прошлом году ставки по свопам были в районе 3-4%; МБК — 4,2-4,5%; РЕПО — 4,7-5% Надеюсь Вы помните, что свопы (деньги/деньги) = наименьший риск = ниже цена… Сейчас — все уравнялось — свопы=МБК=РЕПО — что «не есть гуд» (риски, ессно, никто не отменял) На рынке ликвидности объемы привлечения, по сравнению с предыдущей неделей,
Читать дальше →

19:00-23:50 ММВБ-РТС Валютная сессия.

Состоялось заседание Комитета ММВБ-РТС по валютному рынку. Приняты следующие решения:

1. Будут введены новые сроки валютных свопов (9М, 12М). Система маржирования будет дорабатываться.
2. Будет введено дополнительное комиссионное вознаграждение для гиперактивных торговых автоматов (свыше 30 000 заявок в день по 10 копеек за штуку).
3. Будет введена вечерняя валютная сессия на ММВБ (с 19:00 до 23:50). Не ранее августа!
4. Приняли к сведению изменения модели учета средств фонда покрытия рисков.
5. Решили запустить через пару недель заочное рейтинговое (с учетом торговых объемов участников Комитета) голосование по вопросу минимального шага цены по валюте (0.01 коп, 0.05 коп, 0.10 коп, 0.25 коп). Результаты будут обсуждены и решение принято на следующем заседании Комитета (август).

1% Кэрри

Сегодня ЦБР предложил 630 млрд. Рынок привлек — 546 млрд. Свопы: Евро — дневная динамика — растущая от 6,14% на открытии до 6,41% на 15:00 (закрытие) Доллавр — 6,21-6,54% МБК: утром 6-6,5%, к вечеру небольшое снижение к 5,75-6% РЕПО: 6-6,2% При таких ставках самое актуальное кэрри делалось днем на евровом и долларовом свопе:

Это трейдинг, Господа! Философия по рынку, Многобукв...

Сейчас же хочется «пофилософствовать» на тему финансовых рынков:

Официально я работаю на рынке с 2003 года, преимущественно банки ТОП10-100; + занимался стартапами брокерских компаний…
Направление моих интересов сейчас — казначейство, управление ликвидностью (размещение/привлечение), управление инвестиционным портфелем банка, маркетинг и развитие брокерских услуг + финансовый ликбез для населения (4Fun)…

До 2003 я торговал на рынке США (тогда еще были 1/8; 1/16 — дроби короче). И работать на гэпах в пределах этих дробей было интересно… В 2001 ввели десятичные и все как-то «померкло» и пришел я на рынок РФ… не быстро и не спешно, конечно… рынок у нас тогда был никакой — даже на миллиметровке свечи рисовали… Интернет трейдинг тока-тока пошел, в 2003 появилось РБК ТВ, которое один и тот же выпуск новостей по 5 раз на дню повторяло))) Цены в одном мониторе и графики в другом, а потом начали работать на Квике, некторые брокеры делали свои программы — особо выделяя «квикоподобные»…
Развитие брокерки в то время — конкурсы с призами. У нас был большой конкурс — участников было где-то 30-50 человек. 1-место — Форд Фокус, 2-е какой-то мотик, 3-е ноутбук… Народ боролся — торговал — растил обороты. На время конкурса банк был в ТОП-5 по оборотам на «мамбе»… + ессно сильный отдел который ездил по стране с лекциями и семинарами.
Т.о. привлечение это конкурс + реклама в интернете + обучение.
Инвесторы тогда были совсем «неграмотные» — акции покупали у эмитентов — любили в основном звонить и торговать с голоса. Тройка активно «работала» с клиентами на внебирже…

Потом пошли более крупные банки, где брокерский бизнес был для того чтобы охватить большую аудиторию. Еще в 2006-2007 годах был понятен тренд «охвата» территории. И было понятно, что на рынке «совершенная конкуренция» и «монопсония» — все борятся за 1 клиента и он, фактически, «диктует им цену».

Таким образом сейчас мы получаем ситуацию, когда на рынке есть 2 группы — Лидеры (допустим ТОР-10 ММВБ) и остальные…
Основной способ заработка — фондовая секция ММВБ. ФОРТС, а теперь и валютка, банк в структуре — это «приблуды» для привлечения клиента «на все» (Финам, БКС, Тройка, IT Invest — все сейчас аффилированы с банками — все дают «весь спектр»). И выбор у клиента с «0» именно такой 4-5 компаний… не более… Сейчас они уже Бренды — и реклама из «призывающей» перешла в «поддерживающую»… человек с «улицы» приходит в Финам открывать счет — почем? — это Финам (известный Бренд) и т.д.

Да, «другие» видят успешный бизнес и пытаются работать с 1-2-3 услугами. Банк-брокерка-валютка, инвесткомпания-фортс. Все предлагают курсы обучения.

На рынок приходит много новых компаний (до последнего года много приходило). Большинство из которых не понимает, что приходит в зону совершенной конкуренции и 1 покупателя — занять нишу стоит ОЧЕНЬ ДОРОГО!!! (я не говорю о членстве в РТС, но и это деньги 20 млн. в ГО) а на развитие надо 1-2 млн. долл. в квартал, а лучше в месяц. ТОГДА — мо быть через 2 года компания выйдет на текущую окупаемость. И ДА — я ЗНАЮ, что пишу… Если таких денег нет, или нет на 2 года — даже не пытайтесь…

И в продолжение — когда «новички рынка» (компании) понимают, что «жить не на что» — они берутся за векселя и начинают выводить деньги «за бугор»… Потом приходит ФСФР и «привет»… Вот такой «закон джунглей»… 2/3 рынка инвесткомпаний — серые схемы. В конце 2011 ФСФР практически прикратил выдачу новых лицензий и начал «отбирать» старые (нарушители + те у кого «простаивает»).

Вниманию Банков и инвесткомпаний у кого есть лицензии ДУ и лицензии фин.посредника — НУЖНО, чтобы на этих услугах кто-то у Вас работал из клиентов — иначе ФСФР отберет лицензии…

Как выйти новичкам на рынок и занять нишу (ну и не платить млн. на развитие; хотя чего греха таить — платить придется все равно, тока меньше)?
Так вот нужна «Фишка». Нужен продукт куда пойдет покупатель. Просто так пойдет. Шел в один магазин — прошел вроде мимо витрины — и пришел к Вам. Основная «идея» одна и не менялась — клиент ХОЧЕТ «сидеть на попе ровно» и «зарабатывать» (банально, да?! — но факт).
Проп-трейдинг + роботы — ИМХО «тянут на фишку»…
Кто займет «нишу» — «того и тапки»… (Как в цыганской семье — кто раньше встал — тот лучше всех оделся)… Я вижу «движение» — молодцы — развиваются, вроде идут в правильном направлении (хотя тут тоже есть исключение: «пациент пошел на поправку, но недошел»).

Да, еще — сотрудники. Вообще брокерский бизнес, если рассматривать как бизнес — слодный и далеко не высокооплачиваемый. Т.е. подразделение трейдеров (конечно имеет ЦЕНУ), но брокерка — это не только они — еще фронт, миддл и т.д. и т.п. Тут народ я помню писал — «даешь торговать по праздникам, до 23-00 и вааще круглосуточно…
Вы понимаете, КАКИЕ это расходы?? 3 смены по 8 часов?! Видимо не понимаете…
Это создаст прирост новых мест…
Но вот Вопрос — а готовы ли Вы, чтобы днем вас обслуживали „профи“, а вечером и ночью — новички (да, совсем зеленые)???

Инвесторы (т.е. Вы — можете сказать „трейдерское сообщество“) — конечно хотят (но если Вас ночью будут обслуживать по 10-15 минут, с раздвинутым спредом и ценой в 5 раз выше дня — еще вопрос) — хотя Вы „так далеко не думаете“.

Так вот — Профсообщество пока против (издержки не равны доходам) — если найдем „выход“ как сделать недорого и хорошо — сделаем (видимо алготрейдинг нам поможет, хотя роботы на ОТС не работают)…

Да, для работы нужны аттестаты ФСФР. Обязательно для трейдеров и выше. Инвестконсультантам не обязательно — но, к примеру в Доп.офисе ФИНАМ-Кутузовский — все имеют 1.0 (вежливы, разбираются в рынке и т.д.).
С нуля на деск попасть практически нельзя.
И деск это „адская“ работа — к 30 годам поседеете…
Раньше (сейчас менее выражено) трейдеры ежепятнично бухали (не пили, а бухали), поверьте не потому, что много зарабатывали — снимали стресс…
Я вот езжу на охоту, картинг, багги, ночной дайвинг, на самолете летаю, мото разучиваю, собираюсь по осени на 5000 восходить — эт все от нервов… Реанимацию кардиологии я проходил…
Это трейдинг — господа!))

P.S.
Если есть вопросы — всегда велкамм — личка открыта — дельный совет „развивающимся“ всегда дам. Надумаю еще что — напишу…
Сорри за сумбурность и многобукв…

Ликвидность 27.06. Кэрри возможен.

Сегодня ЦБР провел аукцион овернайт с лимитом 550 млрд. (на 80 млрд. меньше, чем вчера). Рынок практически «повторил» 1-й вчерашний аукцион и привлек 381,448 млрд. (против 381,777). Средневзвешенная ставка опустилась ниже 5,3% — 5,2966%. На втором аукционе рынок привлек 47,955 млрд. (против 61,420 вчера), ставка — 5,2755%. Свопы: Евро — утром был порядка 5,97%, однако затем подрос к 6,15%, однако закрылись на 5,97% Долл — был в течении торговой сессии достаточно стабилен — 6,33%; однако на закрытии вырос 6,55%. МБК сегодня дорогое — рынок в пределах 6,5-7% РЕПО с утра — 6,1-6,2%; ближе к вечеру ставки подросли до 6,5-6,7%
Читать дальше →

Делаем кэрри 5,3% ЦБР (овер и недельное) vs 6,3% овер РЕПО, своп и МБК - 6,8% недельное РЕПО (междилерское)

По итогам первого аукциона (овернайт) можно сделать 2 кэрри: Первая часть — самые дешевые деньги привлекаются у ЦБР (желательно под ОФЗ — там самые низкие дисконы) — 5,3% Вторая часть — размещаем: либо в долларовом или евровом свопе по 6,2-6,3%; либо в РЕПО или МБК — 6,2-6,5%. Хотя сейчас ставки на РЕПО овернайт несколько снизились. Свопы, однако, стоят в районе 6,3%… В итоги кэрри приносит: 6,3-5,3=1% Далее, прошел аукцион по недельному РЕПО: Рынок привлек 628 млрд. (615 млрд. на прошлой неделе). Завтра эти деньги поступят на счета и их можно будет «раздать» или «употребить»… Следующее кэрри на этом аукционе: Первая часть — привлекли по 5,28% (мин/макс — 5,25/5,6%) Вторая часть — разместили или в овернайт с разницей +1% Или отдаем тоже в недельное РЕПО, где ставки порядка 6,8%; что дает разницу
Читать дальше →

Кэрри-трейд Аукцион/Евро своп (+график по рынку ликвидности)

На сегодня ЦБР повторил вчерашний лимит — 390 млрд., однако спрос упал, поэтому исполнен весь объем. Свопы с утра стоили в районе 5,7-5,8%, однако во второй половине дня (ближе к закрытию) выросли: Евро — 6,44%; Доллар — 6,15% На МБК ставки в районе 6% РЕПО: Акции — 5,9% с утра; к 14:00 выросли до 6,15% Облигации стабильны в районе 6,1% Возможные кэрри-трейды: 5,31% привлекли — 6,4% евровый своп (кэрри-трейд 1,1%) 5,31% привлекли — 6,1% РЕПО/МБК (кэрри-трейд 0,79%) Удачных выходных ;)

Кэрри-трейд

Сегодня ЦБР продолжил «политику» ограничения ликвидности, предложив рынку 390 млрд. Уже на первом аукционе образовался некоторый дефицит ликвидности в размере 33,8 млрд. Свопы с утра торгуются в районе 6%: Евро — 5,85%; Доллары: 5,97% На МБК деньги сегодня дорогие — 6-6,25%. РЕПО «близко» — 5,9-6%. На рынке возможен кэрри между аукционом ЦБР 5,3-5,6% и МБК — 6-6,25% Для аналитики привожу гистограмму: Дефицит ликвидности на аукционе овернайт (с начала месяца) — синим цветом Остатки по этим же аукционам — красный цвет Предвосхищая вопросы — «Как-так может быть — есть дефицит и есть остаток?!» — поясню, что дефицит возникает, когда спрос превышает предложение на аукционе (ну и не только), но при этом — важно смотреть ставку отсечения, в дни дефицита (как сегодня 5,2610%) она обычно выше минимальной (5,25%) — а минимальная сегодня (видно в параметрах — 5,25%). таким образом те, кто выставились ниже отсечения — не
Читать дальше →

"Российский терминал для российского рынка" (интервью журналу "Ваш Интерфакс")

Достаточно давно я использую отечественный софт для информационной и аналитической поддержки трейдинга.
Еще в 2008 году я активно использовал продукт Quote Total — РБК. В 2010 (уже работая в другом банке) я познакомился с программой «ЭФИР» — Интерфакс и с тех пор я пользуюсь именно этой программой.

Могу сказать, что и конкуренты не стоят на месте — РБК активно развивают свой терминал, однако я давно не сталкивался с ним. РИА Новости, в лице 1Prime (бывший Прайм-ТАСС) — приготовил весьма оригинальное решение, которое уже 5 лет успешно внедрено в Сбербанке (чуть позже я подготовлю информацию и по их продукту).

В мае я дал Интерфаксу интервью по поводу пользования их информационно-аналитическим терминалом.

Мы (Интерфакс) уже рассказывали в нашем бюллетене о стратегии терминала «ЭФИР»: собрать воедино всю информацию, которая влияет на российский рынок; дать точные и исчерпывающие справочные данные; предоставить удобные сервисы для быстрой оценки ситуации и принятия решений. И – объединить это в максимально простом и функциональном интерфейсе.

Эту стратегию мы продолжаем активно реализовывать.
Многие изменения клиенты уже заметили.
Беседу с представителем банка (Smoketrader) ведет Директор по развитию проекта ЭФИР Анатолий Чернов.
А.Ч. – Какими терминалами пользовались ранее?
Smoketrader – Ранее – Bloomberg, Reuters, из российских – Quote Total от РБК.
ЭФИР дает наиболее удобный доступ к информации, имеет четко систематизированное меню и содержит необходимый для моей работы функционал. Поэтому работа с информацией идет в основном через него. Могу сказать, что это хороший продукт. Потому что прост и удобен. Техподдержка – на русском. Нет ничего лишнего. Как следствие, адекватная цена.

А.Ч. – А если говорить об использовании ЭФИРа в повседневной работе, то какие задачи терминал помогает решать?
Smoketrader – Смотрю итоги торгов по рынкам акций и облигаций. У вас достаточно много площадок – это большой плюс. Периодически смотрю кривые доходности по ОФЗ и основным секторам, как выглядит сегодня, как выглядела три месяца назад, использую функции сдвига «кривых», очень интересно сравнение с «кривыми» по средним доходностям за выбранный период. Для бэк-офиса ЭФИР помогает получить итоги, информацию по эмитентам и инструментам. А для казначейства он помогает сформировать вид на рынок, стратегию работы, оценку положения кривой ОФЗ.



А.Ч. – Что можете сказать о функционале ЭФИРа?
Smoketrader – Понятное, четко структурированное меню, многозакладочные окна, настроенные экраны. Кривая доходности. Справочные данные по эмитентам и инструментам. Новости. Возможность быстро перенастроить любое окно и экран под свои нужды. Кстати, коммодитиз хорошо сделаны. И потом, сколько рынков! И один, и второй, и Брент, и тенге – очень хороший набор.
А.Ч. – А новости вам интересны?
Smoketrader – Конечно, я в основном ими и пользуюсь. Очень радует новый поиск новостей. Кроме того, еще анализирую архивы СМИ по эмитентам. В них, правда, хотелось бы большей релевантности, чтобы новости финансовой тематики отделялись от «бытовых».
А.Ч. – А за валютно-денежными рынками часто смотрите?
Smoketrader – Мы работаем на валютном рынке ММВБ, и достаточно активно. У нас есть биржевой терминал, к которому подключена секция валютного рынка.
Конечно, интересны тоже свопы валютные. Причем валютные свопы на ММВБ, которые торгуются. Кстати, свопы на ММВБ предоставляются в формате 0,0000… Если бы ЭФИР давал в процентах годовых, было бы очень удобно. Например, своп 3,5%, 6%…



А.Ч. – Расчет по классической формуле, с учетом базовых ставок и т.д., т.е. очищенная доходность?
Smoketrader – Да, вот это было бы очень интересно и очень удобно. Тогда мне не надо будет пересчитывать каждый раз.
А.Ч. – Есть такая задача в ближайших планах…
Smoketrader – Кстати, хотелось бы также видеть в ЭФИРе сводную таблицу, где будут основные показатели российского денежно-кредитного рынка – ставки ЦБ, в т.ч. аукционы РЕПО, текущие ставки с рынка МБК, туда же – РЕПО и свопы. Это было бы очень интересно. Еще для понимания движений на рынках акций и облигаций нужно иметь под рукой данные по ликвидности, понимание, что ожидается завтра, послезавтра, через неделю…
А.Ч. – Мы сейчас работаем над проектом «Календарь событий». В его рамках как раз планируется реализовать календарь. А что вам еще хотелось бы видеть в терминале?
Smoketrader – У меня нет глобальных пожеланий. В принципе практически все реализовано. Но добавление денежного рынка в более полном объеме, конечно, помогло бы в работе. Речь идет и о зарубежных рынках (в первую очередь Европа и США) и, конечно, о российском рынке. ММВБ и ЦБ говорят, что они видят цель в пролонгации ставок и свопов. Это означает активное развитие отечественного денежно-кредитного рынка. Поэтому информация с него будет в ближайшее время очень актуальна. Начните хотя бы с малого – постарайтесь давать информацию с аукционов ЦБ раньше, чем она появляется на сайте. Например, результаты первого аукциона в системе появляются в 11:45, а на сайте, бывает, ЦБ вывешивает результаты с получасовой задержкой. Тем, кто работает на рынке, такая задержка делает результаты аукциона неактуальными.
А.Ч. – Мы и другие российские информагентства как раз ведем переговоры с ЦБ РФ на эту тему. Что касается зарубежного денежного рынка, то мы сейчас ведем переговоры с владельцем одного из двух лучших в мире потоков по денежному рынку. Надеюсь, что мы сможем и здесь порадовать клиентов.

Акции:


Товарные рынки:


Новое в терминале ЭФИР:
Расширен блок по облигациям. На данный момент в терминале представлена самая полная и точная справочная информация по российским облигациям и еврооблигациям.
Рассчитываются все поля доходности для всех источников. Новый график «Кривая доходности» для более полного анализа облигаций
Новые источники данных:
Фиксинг НФА, информация по облигациям, принимаемым ЦБ России в обеспечение по ломбардным кредитам и операциям прямого РЕПО, итоги внебиржевого рынка по евробондам и многое другое. Добавлены основные макроэкономические показатели стран G7, расширен набор данных по ставкам. Упрощена установка терминала – новый инсталлятор не требует прав администратора windows. Улучшено представление данных через главное меню: применены многозакладочные окна, которые отображают намного больше информации с четко структурированными данными; интегрированы основные экраны, описывающие российский рынок и связанную информацию
Расширены возможности и удобство работы с графиками:
• графический анализ – линии поддержки/сопротивления, каналы, уровни коррекции, мишени движения на основе соотношений размеров волн
• настройка прокрутки и масштабирования
• график синтетического инструмента – типовые и произвольные формулы
Улучшен поиск:
• новый функционал поиска по новостям позволяет задавать сложные конструкции и получать максимально релевантные результаты, особенно при поиске новостей по эмитентам
• поиск по инструментам стал проще и быстрее благодаря использованию ключевых слов

Ликвидность 19.06

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона — овернайт и 7-мидневное РЕПО (недельное).
Сегодняшний общий лимит равен 1,680 трлн. (что равно лимиту 09.06.2012).
Однако, «на деле» привлечение со стороны профучастников несколько снизилось:
1,037 трлн. против 1,215 трлн.

Уже который день практика показывает, что валютные свопы стоит делать не утром «на открытии», а где-то в середине дня. Иногда можно и при закрытии. Ставки на рынке ликвидности более-менее стабильны — особой прибыли кэрри типа ЦБР (5,26%) -> МБК/РЕПО (5,75%) не приносит…

Думаю, есть вероятность того, что профучастники могут «обратить свой взгляд» на рынок «фикс», а также и на «особо опасный» рынок акций. На последнем, цены на достаточно хорошем для покупки уровне => шансы на рост никто пока не отменяет… Будем следить за развитием ситуации на рынке ликвидности.


Мнения профучастников на то, что ЦБР снизил верхний предел по валютным свопам с 8,5% до 6,5% (в прошлую пятницу):
Банк Нордеа — «ЦБР добивается того, чтобы ставки небыли столь волатильны»
Алор — ЦБР снизил ставки по свопам, инструмент стал доступнее, можно фондировать доллары дешевле



Ликвидность 18.06

На сегодня ЦБР еще «чуть» поднял планку — 490 млрд. (против 480 в пятницу) Спрос был полностью удовлетворен — 486,927 млрд. Однако, при «таком варианте» вполне вероятен дефицит на «2й» (хотя он и не будет определяющим)… Ставки по свопам (после того как в пятницу ЦБР снизил максимум до 6,5%) — на уровне 5,9-6%. ЦБР старательно ограничивает движение денег в валюту — ограничивая свопы по доходности. Т.е. теперь получая деньги на аукционе «игроки» будут искать альтернативные источники заработка — это может быть и фондовый рынок. Еще у рынка есть кэрри-трейд — аукцион-МБК(РЕПО) и «ограниченый» по доходу аукцион-своп. Также сегодня будет проходить 3-х месячный аукцион, где лимит «не ожидающий особого спроса» — 100 млрд.
Читать дальше →

Ликвидность 13-15.06.12

Хотя неделя и выдалась «короткой», спокойной ее сложно назвать. За достаточно продолжительное время — каждый день «ознаменовался» дефицитом денег на аукционе РЕПО ЦБР: 13 июня — 2,244 млрд. 14 июня — 26,16 млрд. 15 июня — 108,741 млрд. (что уже «ощутимо») В свопах, после вчерашнего «всплеска» активности, намечается некоторая передышка — однако нервозность в самом безопасном инструменте управления ликвидностью передалась на более рисковые РЕПО. Там ставки подросли к 6,7%. Непокрытый кредит МБК стоит дорого — 6,75-7%. При этом, судя по ставкам привлечения на первом аукционе — после 2-го «рейса» можно было провести кэрри-трейд: Привлечение денег у ЦБР по 5,3-5,5% => размещение на МБК по 6,5-6,75%. Также, судя по росту ставок по РЕПО (они видимо решили «догнать МБК») инвесткомпании готовы «по-соперничать за деньги» — клиенты видимо начинают открывать лонги. Доллар пока продолжает подрастать (высокие долларовые свопы показывают интерес к валюте).
Читать дальше →

Угадай дефицит 14.06

После вчерашнего дефицита (5,925 млрд) денег на 2-м аукционе ЦБР решил поставить на «овер» на 100 млрд. больше… Однако, когда рынок на первом аукционе привлек практически весь объем, стали «закрадываться смутные сомнения», что на 2-м спрос будет равен предложению. Затем свопы продолжили своё «восхождение на Эверест» — их рост абсолютно утвердил в мысли, что дефицит будет весьма сильным — что и подтвердилось — 28 млрд. разницы. (хотя до 70-100 млрд. дефицита «не критично»). В «мире инвесткомпаний» все достаточно спокойно — в предыдущие дни «банковские деньги» до них видимо не доходили — ставки стабильны в районе 6,25%. Тогда как на МБК 6,5-7% сегодня уже стабильно. Банки привлекаются и «переливают» ликвидность друг другу, затыкая «дыры» коррсчетов. Не могу сказать, что ситуация негативная — но начинает несколько «напрягать». Дивергенции между вчерашним движением курса и ростом свопа подтвердились (хотя доллар достаточно слабо подрос). Пока прогноз на рост остается в силе, но
Читать дальше →

Рынок ликвидности 13 июня 2012

На сегодня ЦБР снизил лимит по деньгам, однако на первом аукционе это никак не сказалось, рынок привлек в пределах спроса. Более того — участники были «так уверены в себе», что максимальная ставка оказалась на уровне 5,5713% (очень низко, учитывая дороговизну денег). Свопы сегодня достаточно сильно колебались. Долларовый своп на закрытии вообще преодолел отметку в 6,5% и закрылся 6,77%… Это может показывать начало роста спроса на доллары, вкупе со снижением цены дает дивергенцию… На МБК и РЕПО ставки в пределах 6-6,5%. Между ставкой по аукциону ЦБР и МБК (РЕПО) возможен кэрри-трейд с разницей около 1-1,2%. Прошел второй аукцион — как предполагалась (по росту свопов и цен на МБК) спрос превысил предложение — хотя и не на много. Средняя цена не критична, как и максимум в 5,7690%…
Читать дальше →