avatar
Человек — существо социальное, и он постоянно сравнивает себя с другими.
У соседа всегда машина новее и лучше почему-то, человек вкалывает зарабатывает много денег, его статус повышается, он переезжает в богатый район и… о боже — у соседа опять машина новее и лучше. Это бесконечная гонка закончится когда он станет самым богатым на земле, тогда он поймет что все это не имело смысла и пойдет сбросится с крыши, более умный самый богатый пойдет и раздаст 90% своего богатства в благотворительность. еще более умный, не захочет стать самым богатым, а удовлетворив большинство своих потребностей минимальных будет просто жить в кайф. кому-то достаточно своего огорода (как какомуто римскому императору, который оставив свой пост уехал в деревню выращивать цветы), кому-то путешествовать, нырять с аквалангом, охотиться на акул, кому-то помогать другим людям зарабатывать деньги, делиться опытом. 
Ученые статистики любят привязывать все к цифрам, усреднять, а чувство богатства для каждого индивидума свое — личное ощущение.
avatar
Все правильно, но вероятность этого не 50 на 50. Ставлю 1000 долларов на то, что завтра и после… и после… этого не будет! Черный лебедь ведь не появляется каждый день или даже каждый год… каждые 100 лет. Можно спокойно делать свое дело и не думать о лебеде. Все равно он непредсказуем. Может так получиться, что его вообще в нашей жизни не будет.

— Вы мне продаете пут опцион?, а я должен купить пут на Черного лебедя — нет уж извольте. :)))))))))))  не буду вставать я против тренда, а ваша продажа этого опциона будет всегда прибыльной. (почти всегда :)))
Последний раз редактировалось
avatar

Александр, спасибо за статью, интересны Ваши мысли.
выскажу дополнительные зарисовки к статье:
Взглянем на развитие хомо-сапиенс, сейчас мы в фазе взрыва по твоей терминологии, нарастание развития технологий шло с медленным нарастанием с переходом к экспотенциальному росту. Много тысяч лет мы бегали с палкой и копьем за мамонтами. потома же научились управлять огнем. тогда же смотрели на звезды и придумывали календарь. 5 тысяч лет назад придумали колесо. А дальше по нарастающей, сравните развитие человечества за последние 100 лет и предыдущих не знаю сколько тысяч лет (например 20 тыс лет) — сейча мы в кульминации. пора шортить? :). В экономике за последние десятки лет: гос.дол США (да и вообще долг всех и всем) растут в экспотенциальной прогресии. Кульминация? пора шортить? :)
Так же как во времена инквизиции количество соженных на кострах шло по нарастающей, количество вовлеченных в продажу луковиц тюльпанов шло по нарастающей — люди не замечали что они в кульминации тренда.


«А теперь риторический вопрос: вы верите, что вероятность продолжения тренда равна 50%? Мода на компьютеры, сотовые телефоны… нефть, золото пройдет завтра с вероятностью 50%?»
Наверно можно считать 50 на50. Если смотреть на тренды компьютеров, сотовых телефонов, нефти — нельзя сказать что они вот завтра закончатся. Но нельзя не учитывать Черных лебедей. тренд электроники может закончится или значительно просесть например из-за мощной вспышки на солнце, которая сожет всю электронику на земле, это просто к примеру. прецедент был в каком-то 1800 году когда многое погорело, но элетроники было так мало что никак не повлияло на человечество. А что будет сейчас, если это произойдет?
Нефть. До нефти люди вели воины за соль. была эра соли. Сейчас про это смешно думать. За соль люди гибли народами. Никто не уверен что эра нефти закончиться через 20лет или через 150 лет. (тесла)
Про длительность трендов в технологиях:
Чем моложе технология тем большая вероятность что тренд у нее будет маленький, Чем старше технология, тем более устойчивый у нее тренд.
Лет 12 назад, когда на смену флопи-дискам 5.22" пришла дискета 1,44" я думал что новая технология 1.44 не приживется — это сколькож надо потратить денег по всему миру чтобы переоборудованить все компьютеры новыми дисководами. Так же я думал когда пришли CD-ROOM. Про флешки я уже думал что будет взрывной рост (не надо никаких дисководов, только разъем в компе). Сколько проживут флешки? :)
К чему это я, к тому что эти технологий уже нет они просуществовали всего несколько лет — это ВСПЫШКА по сравшению с технологией колеса или технологией писменности.
Многие думают что настольные компьютеры будут вечны :). зачем держать что-то тяжелое на столе, когда это можно носить в кармане? :).
Я помню когда десяток лет назад люди оборачивались завороженные на звук первых полифонических мелодий с сотовых телефонов, знали ли она что всего пройдет несколько лет и на мобилах можно будет слушать любой mp3 файл, и даже больше — любой видео файл в HD качестве. У кого нибудь есть дома стационарный телефон? им пользуются наверно раз в неделю, проводная технология, прожившая 100 лет отмирает.


«Странно, большинство трейдеров так привязывается к конкретным рамкам и диапазонам цен, что выход из них воспринимается почти как гравитация в обратную сторону, то есть нечто совершенно нелогичное и неправильное.»
— из этой же серии «ловушка » восприятия у новичков — если цена внизу экрана здачит цена должна рости, если цена в верху экрана значит должн падать.


Полность согласен с Вами что не нужно торговать привязанности к предыдущим ценам (цена туда не пойдет это ведь слишком дорого), а торговать риски (риск прибыли больше риска убытка).

avatar
Уже двуногих делают:
www.youtube.com/watch?v=b_Su1n3UaHY
avatar
Все боятся исторических максимумов, но забывают что:
Компания   «Лукойл»    имеет    запасы,    сопоставимые    с суммарными запасами пяти крупнейших компаний США. При этом стоимость активов на единицу запасов у «Лукойла» в 100 –300 раз ниже, чем у американских компаний; а у «Газпрома»  в  500 –1000 раз меньше. Т.е. акции много раз обеспечены реальным производством, а не как пузыри высокотехнологичные айфон, фейсбук.
Так что не исключено что сейчас в трудные времена может зародится многолетний тренд. На росс.рынке есть особенность здесь диктуют условия зарубежный капитал. Внутреняя база частных инвесторов всего 70 000 счетов, тогда как в Китае например внутреняя база частных инвесторов 7млн счетов. 
Ну и так — мысль вслух, а жизнь покажет: если сейчас российская экономика покажет свою крепкость устойчивость под гнетом санкций, то зарубежные инвесторы увидят в росс.акциях надежную пристань с потенциалом для своих капиталов. 
avatar
Я ознакомился вкраце с ваши сайтом Сергей, мое имхо:
Не знаю какие у Вас результаты в торговле, но у Вас правильное отношение к своим прогнозам, вы от них дистанцируетесь и не верите на 100%, потому что это всего лишь прогнозы, поэтому вы торгуете опционами. Вы не привязываетесь в торговле к цене значит работаете и без стопов.
А принимать решения каждый может по своему — подкидывать монету или смотреть на звезды :)
avatar
У вас продажа от уровня, я так понял, пару моментов отмечу:
(чем большее количество раз подходит цена к уровню тем большая вероятность его пробить.)
цена четвертый раз быстро подошла к некоему уровню и не отскочила быстро как в прошлые разы (в прошлые разы отскакивала быстро от уровня). Готовимся на пробой вверх?
Большие шансы на ложный пробой вверх как минимум, даже если пойдем потом вниз.
avatar
Марк, они не доказали что рынок прогнозируем на периодах от 3 до 5 лет, они доказали что существует прогнозная составляющая (это из твое цитаты), это все равно что доказать курице что у нее есть крылья.
«Найти решение или доказать, что задача имеет решение.Это немного разные вещи» — в этом что-то есть интересное. Ладно че-то слишком много внимания им уделили, много чести.

Вот твоему жизненному примеру по бурению коры верю на 100% :)))
Последний раз редактировалось
avatar
Спасибо, почитал: премию получили три экономиста,
кратко:
— Шиллер разаработал теоретическую модель образования цен на капитальные активы CCAPM (Consumption Capital Asset Pricing Model),
— а Л.П.Хансен предложил статистический метод под названием «Обобщенный метод моментов» (GMM) и доказал несостоятельность модели Шиллера CCAPM. — Третий Фама вообще обвинил Шилера в том что прогноз Шилера сбылся случайно, имеетсе ввиду что Шиллер предсказал обвал доткомов 2000 года.
и этих троих поставили вместе на один пьедестал.
более подробно http://top.rbc.ru/economics/14/10/2013/882149.shtml 
Кто-то из нас может быть уверенным что кто-то из этих троих шнобелевских лауреатов может предсказывать рынок? Скажу за себя, я вообще не уверен в них. Я больше уверен в людях которые 20 лет на бирже и все еще наплаву и зарабатывают деньги, т.е. Практики.


Последний раз редактировалось
avatar
Я с тобой согласен — особенно с этим «А почему происходит то или это вам не всё равно?» и с этим «вероятностные закономерности», Т.Е. чтобы продавать, покупать Практику достаточно вероятностных закономерностей, + потенциал прибыли + минимальный риск  + сведение к минимуму влияния Черных лебедей. Если досканально изучать а почему происходит так а не иначе, то можно потратить всю жизнь не совершив ни одной сделки. стопроцентных сделок не бывает.
Поповоду нобелевцев, честно никогда не интересовался ими, но Вы заставили меня 2 часа искать в интернете что же такое эта Нобелевская премия, вот некоторые цитаты:

«Слова «нобелевский лауреат» для людей, понимающих ситуацию, уже давно не звучат гордо. Зачастую премии присуждаются за малозначительные и просто сомнительные исследования, нобелевские лауреаты, назначенные «великими», становятся героями казусов. Так. Дж. Стиглиц, лауреат премии по экономике, с помощью математических формул доказывал, что глобальный экономический кризис, который мир переживает сегодня, в принципе невозможен. „
А вот еще один хит: “Неутешительный вывод Пельцмана состоит в том, что политики не смогут предотвратить следующий кризис. Впрочем профессор занимается и микроэкономикой. Его исследование 1975 года о влиянии ремней безопасности на обстановку на дорогах стало настоящим хитом среди экономистов. Оказалось, что излишняя скованность водителей увеличивает число ДТП.»
Нобелевская премия по экономике на самом деле вовсе не нобелевская, Альфред Нобель не терпел математиков и в упор не видел экономистов среди уважаемых ученых.
Отсутствие среди нобелевских лауреатов Д.И.Менделеева – гениального создателя Периодического Закона – позорнейший факт в истории комитета. Энштейну дали премию аж с 60 раза. Зато в 1939 году хотели дать премию мира Адольфу Гитлеру.
«Традиционная деятельность Нобелевского комитета – раздача денег и славы своим людям. Так, премия за деятельность в области экологии была присуждена члену еврейской общины США, бывшему вице-президенту США А.Гору, вклад которого в дело охраны природы ограничился съёмкой посредственного фильма.
Вершина цинизма Нобелевского комитета – присуждение премии мира 2008-го года бывшему президенту Финляндии М.Ахтисаари, который является автором проекта создания независимого Косова, т.е. отторжения от Сербии её исконных земель. Награждение человека за грубое нарушение международного права есть глумление над гуманистическими нравственными установками, над цивилизованными нормами жизни человеческого сообщества.»
Не знаю все ли это правда, или нет :)
По поводу премии по прогнозам не нашел инфу. интересно было бы почитать. 

avatar
«не занимался опционами, ведь на это потребуются многие годы.»
заблуждаетесь Виктор Павлович. Чтоб стать мастером может понадобится многие годы, чтобы начать зарабатывать понадобится только практика. Я сам только на прошлой неделе первый раз в жизни купил 2 февральских опциона CALL  по сберу, сижу наблюдаю как и что. И не изучал я многих формул блековшульзов, только вебинары практиков послушал.
Опять аналогия: хороший мастер доменой печи может такой метал лить, вручную, какой никогда не сделает автоматика. По запаху, цвету металла, нагреву своей кожи и бог знает чего, он знает когда дать подостыть ковшу, когда лить и сколько. А ведь он не заканчивал высших учебных заведений, не изучал разные формулы взаимодействия молекул, ему некогда професорством заниматься, его каждый день доменная печь ждет. Т.Е. он не изучал много лет теорию, а практиковал.
Сори за офтоп.
Вот еще задачка по теме. Есть сезонные колебания соевых, пшеницы, говядины и много чего еще. Почему на них не всем удается заработать. Ведь если это было так легко предсказуемо, то все деньги мира были бы уже там. Я кажеться заню ответ: там есть прогнозная составляющая от шнобелевских лауреатов :)
avatar
Виктор, согласен с вашей иронией, по большому счету все эти наши умные разговоры можно считать болтовней и демагогией, главное практика. Думаю только тех кто на практике принимает на себя риск и добивается успеха Можно записывать в Авторитеты, например Баффет, Ливермор, Ларри В. Линда Р. С удовольствием причислю к ним Илью Коровина. Потому что они практики и мастера в деле нажимания кнопки Бай/Селл.
А вот эти профессора нобелевцы придумывающие разные формулы, теоремы и доказательства совсем не авторитеты, потому что они на практике не могут доказать свои доказательства. Даже хитро пишут «рынки имеют прогнозную составляющую». Ну правильно, значит они имеют еще и НЕпрогнозную стоставляющую. И когда их очередной прогноз не сбудется они скажут: «ну чтож э… сработала НЕпрогнозная составляющая, такое быват конечно э...»
Марк я за то чтобы спорить, это ж как игра и приключение, в которой ищется истина :)
avatar

Поучительная история из книги Талеба, как аналитики прогорели вычисляя все факторы влияющие на цену нефти, и как...

«Как Жирный Тони разбогател (и разжирел)
Жирный Тони стал (буквально) Жирным Тони, богатым и тучным, в ходе войны в Кувейте (последовательность событий была обычной: сначала богатым, потом жирным). Это случилось в январе 1991 года, в тот день, когда Соединенные Штаты атаковали Багдад, чтобы восстановить независимость Кувейта, на территорию которого вторгся Ирак.
У каждого интеллектуала, следившего за социально-экономической ситуацией, имелись


свои теории, предположения, сценарии и прочее. У каждого, кроме Жирного Тони. Он понятия не имел, где расположен Ирак и что это такое – то ли провинция в Марокко, то ли какой-то эмират, жители которого любят пряные блюда, расположенный к востоку от Пакистана. Тони ничего не слышал об иракской кухне, так что и сама страна для него не существовала.
Тони знал только, что на свете есть лохи.
Если бы вы спросили в то время любого умного «аналитика» или журналиста о ценах на нефть, они спрогнозировали бы повышение этих цен в случае, если война будет. Но именно эту причинно-следственную связь Тони не мог принять на веру. В итоге он поставил на то, что она неверна: раз уж они все готовятся к тому, что вследствие войны нефти станет больше, ее стоимость изменится соответственно. Война могла повысить цены на нефть, но это не касалось запланированной войны – потому что цены меняются в соответствии с ожиданиями. Как говорит Тони: «Они уже сидят внутри цены».
В самом деле, когда появились новости о войне, нефть, стоившая 39 долларов за баррель, подешевела почти вполовину, и Тони превратил вложенные триста тысяч долларов в восемнадцать миллионов. «Такое бывает редко, нельзя упускать случай, – говорил он потом Ниро за обедом, уговаривая своего друга не из Нью-Джерси поставить на крах финансовой системы. – Тебе в руки плывут отличные рисковые ставки, но ты их не увидишь, если будешь смотреть новости».
Обратите внимание на главное утверждение Жирного Тони: «Кувейт и нефть – это не одно и то же». Это высказывание поможет нам определить слияние. Тони приобретал больше, чем терял, а ему только это и надо было.
Многих дешевая нефть лишила последней рубашки, несмотря на то, что они верно предсказали войну. Просто они думали, что этого достаточно, чтобы разбогатеть. Но к той войне слишком долго и слишком тщательно готовились. Помню, я зашел как-то в офис
управляющего крупным фондом и увидел на стене карту Ирака, как будто это был не офис, а главный штаб. Другие менеджеры фонда знали все, что только можно было знать, о Кувейте, Ираке, Вашингтоне, ООН. Они не знали только очень простого факта: все это не имело отношения к нефти – это не одно и то же. Аналитика была точна, но относилась к другим вещам. Разумеется, когда цены на нефть упали, управляющий разорился и, как я слышал, пошел преподавать в юридический вуз.»

avatar
«Мой вывод таков, что идея непредсказуемости рынка также глупа, как и мы сами, отрицая влияние множества и множества различных факторов»
— Идея предсказуемости  или от непредсказуемости нельзя привзявывать к отрицанию или неотрицанию влияния множества факторов. Как раз таки идея непредсказуемости прекрасно себя чувствует в тезисе " множеста и множества факторов". Вы сами отметили крайнее значение «множества и множества». А если взять всего два фактора, то рынок становиться презсказуемым? Вся ошибка анализа в том что мы думаем и анализируем линейно, — например усиление дождика в 2 раза может дать к цене +5 (посевы пшеницы растут лучше), услиние дождика в 10 раз не даст к цене плюса, т.к. сырая почва, хоть зерна будет больше, но клейковыны будет меньше в зерне, 50 раз (ураган) может дать минус или плюс N к цене (посевы уничтожены). Это пример показать что любой фактор — действует нелинейно. Предсказать нелинейное воздействие 2 факторов — может мозгов хватит, добавление факторов влияния на цену — ведет к увеличению непредсказемости по прогрессии (т.е. нелинейное возрастание непредсказуемости :) )
Идея изучить все факторы влияющие на цену используя 100% мозга для предсказания цены — утопичны. Поймите что любая деятельность человека — это действия в условиях неопределенности, развитие человечества, эволюция — это действия в условиях неопределенности. Ваша личная жизнь — от рождения и до старости — это действия ваши в условиях неопределенности. Вы 5 лет в 12 лет в 20 лет вы можете предполагать предсказывать кем вы будете, на ком женитесь, сколько денег заработаете. Ваши прогнозы по поводу вашей жизнь будут реализовываться отчасти от приложенных усилий в большей степени ваше будущее будет в неопределености, в каком городе или стране будуте жить, сколько будет у вас детей, насколько толстой у вас будет жена. в 12 лет — это все неопределенность. Это нельзя запрограммировать, но усилия к мечте прилагать надо.   Так задуманно Аллахом. В этом Божъем нелинейном мире линию придумал человек. А развитие возможно только в неопределенности.
 
«Идея непредсказуемости рынка утверждает, что любые цены непредсказуемы, а это значит, что завтра стоимость вашей квартиры может обвалиться ни с того, ни с сего. Что там квартира — цена овощей, фруктов, одежды и всего на свете может изменяться совершенно неадекватно и хаотично.»
— Как раз таки здесь в ценах на квартиру Идея непредсказуемости рынка говорит о том что большую часть времени цена остается неизменна, т.е. предсказуема, но есть ряд факторов изменение которых на небольшое значение, может сильно повлиять на цену:
например уменьшение доходов граждан на 10% ведет к откладыванию покупки по ипотеке у 50% потенциальных покупателей — спроса нет, рынок рухнул. Здесь тоже нелинейное воздействие — небольшое изменение одного фактора ведет к большему изменениею другого. Другое дело что такие события крайне редки — их еще называют Черными лебедями. — И вот они непредсказумы в идее непредсказуемости рынка. 
Т.е. цена предсказуема во пределенный период, наступает какое-то крайнее событие и оно уже непредсказуемо ведет себя. Т.е. если цена квартиры 100 тыс уе не менялась за последние 6 месяцев, то на 7 месяц вероятность большая что цена останется такойже, и это может продолжаться 5 лет допустим. Но есть крайнее событие — например финансовый кризис, когда он придет — неопределеность!!! Может быть на 7 месяц.

У Талеба в книге «Антихрупкость...» (есть здесь в библиотеке) есть понятие хрупоксти — например ваза, небольшое движение руки может сдвинуть ее на край стола и она разобъется — она хрупкая, а например мячик в этом плане антихрупкий. Он любит движения.
Или антихрупка Система «Прикрытый интрадей» Коровина, которая любит большие движения, неважно куда и какие, хоть в боковике мильон лет будет ходить, система заработает, хоть  вверх пойдет — она заработает, хоть вниз — заработает, хоть резко упадет, хоть плавно с остановками, — она всегда будет зарабатывать. П.С. я так надеюсь, еще по системе прикрытый интрадей не работал
Последний раз редактировалось
avatar
это не по русски, халяву везде любят, не думая о Черных лебедях:
Где-то читал недавно: в Европе более трети кредитов, ипотечных или потребительских не помню точно, люди брали во франке, теперь они должный по своим ипотекам на 30% больше.
avatar
это HFT-робот, решивший стать инвестором
avatar
Согласен с Дмитрием. 
ПервоПричиной изменения цены являются спрос и предложение и… кукл. :) (шутка, в каждой шутке есть доля правды)
Расскажу вам сказку :) :
В давние времена, например, во времена Римской империи, процветал маленький город-базар в окрестностях Рима, продавалась там всякая всячина: зерно, доспехи, молоко. ну возмем к примеру говядину. Пригнал к концу лета стадо коров с соседнего пастбища человек чтобы продать. Он не может продавать коров по чуть-чуть их надо содержать, кормить, ему бы поскорей продать и домой уехать. Тогда он устанавливает цену ниже чем по рынку и продает своих коров. Т.е. появившееся Предложение изменило рыночную цену в сторону уменьшения. Прошло время, римская армия собралась в очередной героический поход, прискакал в городишко из Рима снабженец армии, в поход нужно взять побольше провизии, и начал он скупать говядину, и чем меньше становилось говядины на рынке, тем жестче торговались с ним продавцы поднимая цену на остатки. Т.е. Спрос изменил рыночную цену в сторону увеличения.
В следующем городишке поумневшый снабженец римской армии сделал следующее: пустил слух о якобы неизведанной проказе скотины и что все мясо на рынке может быть непригодное для употребления, в добавок через подставных начал продававать часть своего мяса, — цена пошла вниз, все в панике начали избавляться от своих запасов по любым ценам лишь бы хоть что-то выручить. Тут и начал снабженец скупать все по дешевке. Кукл одним словом :) и армию снабдил провизией и сам наварился. :)
avatar
Торговатя от фразы "рынок непредсказуем" защищает от крайних непредсказуемых убытков, которые приходят иногда и заканчиваются сливами, маржинколами. Как недавно слышал — мужик торговал 5 лет прибыльно и в течении 2 недель слил все.
Торговля от фразы "я генерю прибыль на любом графике" ведет ментально к повышению «Эго», предсказаниям, сверхчеловеку победившему рынок и природу. Черный лебедь уже летит к нему.
Дмитрий, я думаю правильней было бы сказать "Я не потеряю на любом графике из случайных чисел, а если потеряю то очень мало", а прибыль сама придет. Согласен?  
avatar

"Наивным людям, которые верят только фактам, трудно объяснить, что риск – в будущем, а не в прошлом." Николас Талеб


Леман бразерс — имел высший рейтинг в рейтинговых агенствах в 2008г. — факт!!!
риск его в будущем видели немногие. прилетел Черный лебедь — факт, но уже исторический.
Черного лебедя предсказать нельзя.но можно увидеть его риск в будущем (далеком будущем или ближайшем никто не знает), только вероятность — а это уже не факт.
По моему только фактами торговать нельзя, нужно смотреть вероятности.

Последний раз редактировалось
avatar
Илья, ваша «торговля временем», как мне кажеться, отлично ложиться на теорию Николаса Талеба с его «лебедями» и особенно сильно перекликается с его логическим продолжением в новой его книге «Антихрупкость как извлечь выгоду из хаоса» 2014г. (как он говорит это главная его книга в жизни). 
Например ваша прикрытый интрадей хорошо ложиться на фразу Талеба о понитии штанги:

"Первоначально я использовал образ штанги, чтобы описать двойное действие:
большой риск в одних областях (неуязвимых в отношении негативных Черных
лебедей) и небольшой в других (открытых позитивным Черным лебедям), благодаря
чему и достигается антихрупкость. Иными словами, мы всячески уклоняемся от риска с
одной стороны и всячески принимаем риск с другой, а не практикуем «средний», или
сволочной «умеренный», риск, что по сути своей – лохотрон (этот умеренный риск
может быть подвержен большим погрешностям измерения). В итоге штанга из-за
своей конструкции приводит к снижению риска потери, а риск катастрофы сводится к
нулю."
или
"Антихрупкость – это сочетание агрессивности и паранойи: ограничьте потери, 


позаботьтесь о защите от крайнего риска – а приобретения, позитивные Черные
лебеди, позаботятся о себе сами. Это асимметрия Сенеки: мы больше приобретаем и
меньше теряем, когда попросту уменьшаем большие потери (эмоциональный ущерб), а
не улучшаем ситуацию «посередине».
Штангой может стать любая двойная стратегия, в которой сочетаются
крайности без портящей все дело середины, – так или иначе результатом подобной
стратегии становится благоприятная асимметрия".
или
"Вы антихрупки относительно источника переменчивости, если потенциальные 


приобретения превышают потенциальные убытки (и наоборот).
Более того, если ваши потери меньше приобретений, отсутствие
переменчивости и стрессоров могут вам повредить." т.е. желательно чтобы базовый актив куда-нибудь ходил, тогда генерируется прибыль, если базовый актив никуда не ходит (маловероятно — черный лебедь), то убытки минимальны и фиксированны с начала стратегии.