С ГО тут никаких проблем, аналогичных проблемам эмуляции купленной волы, у нас не будет, т.к. условно говоря ГО на один проданный опцион примерно равно ГО на 1 проданный/купленный БА.
Но тут есть другие, не менее интересные моменты.
Сама логика «чистой» продажи волы в том, что продавая волу, мы берем на себя определенные риски, но при этом получаем за это вознаграждение немедленно, за которое потом и боремся до истечения срока опционного контракта.
При эмуляции же продажи волы БА, мы в момент открытия позиции получаем на своем счету некое количество контрактов проданного фьюча.
Если после открытия позиции цена начинает падать, то у нас будет все хорошо, мы, просто напросто, постепенно откупим проданный фьюч и останемся в прибыли, которая, возможно, даже и привысит временную стоимость проданного кола.
А если цена пойдет к страйку? Тогда при эмуляции позиции мы вынуждены будем наращивать отрицательную позицию. Где остановиться и принять убыток, как управлять проданным краем? Хватит ли мужества/глупости наращивать проданную позицию при росте цены??? Масса вопросов на которые у меня нет очевидных ответов.
Казалось бы все просто, в соответствии с дельтой купленного опциона мы покупаем или продаем БА, в данном случае фьючи. Если цена БА осталась на месте или пошла вниз, то мы безусловно остаемся в выигрыше, так как мы не понесем издержек на временную стоимость и операции с БА.
На первый взгляд, все будет неплохо выглядеть если цена БА пойдет плавно вверх, без откатов, мы просто будем покупать в соответствии с дельтой якобы купленного нами опциона кол, фьючерс и в какой том момент, достигнув или запланированной прибыли или уровня избавляемся от ступенчато набранной позиции с прибылью и минимальными издержками.
Но, я вижу два негативных момента. 1. Один купленный кол таким образом не сэмулируешь. Для повышения частоты дескритизации эмуляции изначальная позиция в опционах должна быть достаточно большой, что не всегда приемлемо для трейдера. 2. Проблема с ГО. Если мы купили 10 колов и ждем выхода опциона в деньги то изменение общего ГО позиции, в большинстве рыночных ситуаций, при росте цены будет не значительным за время ее жизни, а если мы эмулируем ту-же самую позицию БА, и достигаем максимально возможного при такой эмуляции значения дельты +10??? ГО позиции у нас будет равно ГО суммарной позиции в БА, что будет в десятки раз больше ГО позиции которую мы собирались сэмулировать.
Гораздо хуже все будет если цена сначала пойдет вверх, а потом откатит и начнет колебаться в некоем диапазоне который не устроит эмулятора по доходности закрытия позиции. В таком случае, покупая и продавая БА для следования дельте мы безусловно понесем убытки, и теоретически, стоимость этих убытков может быть выше временной стоимости изначальной конструкции. Тут конечно можно возразить — при достижении некоего значения убытков мы просто закроем все наши позиции и прекратим эмуляцию. А вдруг после того как мы прекратили эмулировать цена улетит на пару страйков вверх?
Учитывая вышеизложенное я не знаю, есть ли смысл эмулировать покупку волатильности БА?
Я не буду обсуждать стоимость курса ПИ. Ибо моя точка зрения на этот вопрос такая, если люди платаят эти деньги, то что-бы с них эти деньги не взять. :) Для желающих же сэкономить, хочу заметить что складчину и прочее еще никто не отменял. ;)
Что касается самого курса. Курс ПИ, на мой скромный взгляд, хорош для спекулянта не имеющего знаний об опционах и желающего плавно войти в их огромный мир, не совешив при этом фатальных для счета ошибок.
В ПИ, по большому счету, доходную часть генерят две составляющие, стредл, и спекулятивные операции фьючами.
Что касается стрэдла. Будут две очевидные ошибки которые могут совершить начинающие ПИ-шники: первая — покупка стрэдла при высокой воле, но об этом Илья предупреждает в рамках курса неоднократно, и вторая, не столь очевидно проговариваимая Ильей — формирование стредла с прицелом на ближайший месяц.
Что касается высокой волы, Илья совершенно правильно не рекомендует формировать стрэдл в этот момент, но при этом он рекомендует до формирования стрэдла заниматься только арбитражными операциями. Я же не вижу никаких противоречий в том что в моменты высокой волы, не открывая стредл, вполне можно заниматься непосредственно интрадеем, используя в рабочих частях несколько меньшие размеры позиций, чем рекомендуют расчеты Ильи, при этом не наращивая позу после успешных сделок. Кроме этого, я совершенно не вижу противоречий в том, что при высокой воле продать дальние концы вполне себе можно и не дожидаясь формирования стрэдла, но в количестве несколько меньшем чем дадут расчеты размера позиции по алгоритму Ильи.
Насчет формирования стредла с прицелом на ближайшую экспирацию, тут тоже возможны варианты. Я, перед началом тестирования ПИ на реальном счету, посмотрел месячную, двухмесячную и квартальную волатильность РИ за несколько лет, и понял что формировать стрэдл на один месяц я не буду. А вот пара месяцев, либо квартал — вполне себе мой период. Что же касается высокой временной стоимости такого стредла и как следствие уменьшение размера задействованного капиталла по мере жизни позиции, то ничего нам не мешает увеличивать размер стредла, руководствуюясь рекомендациями Ильи, например при роллировании.
Про ПИ непосредственно. Я никогда не забуду впечатления от первого дня торговли по ПИ без стопов. Так или иначе, я НИКОГДА больше не вернусь к «голым» спекулятивным операциям на фьючах с использованием стопов.
Ну и как некое резюме. Если ваш торговый капитал более полумиллиона рублей и вы не будете совершать фатальных отклонений от стратегии ПИ, затраченные на курс деньги вы отобьете, с огромной вероятностью, в первые же месяц-два торговли. Взамен этих денег вы получите «билетик на поездку» в увлекательный мир опционов на очень «комфортабельной электричке», кроме этого вы приобретете знание о том как использовать некий «виртуальный спасжилет» для тестирования и отладки ваших спекулятивных фьючерсных и направленных и прочих опционных (да, да) стратегий на реальном счете. Ну и тупо начнете генерировать прибыль. :)
Ну и так, при таком мизерном задействовании портфеля, 4 — 6 %, при предположении роста цены я бы просто купил колов, а дальше бы уже управлял позицией по ходу развития ценового движения. Ибо Газпром сейчас находится под политическими рисками и немножко приотстал от той же сберкассы. А если Путин скажет, вы что там, совсем, какая такая дележка Газпрома, то он может и высоко улететь.
Как то у меня небольшой когнитивный диссонанс образовался от заголовка статьи и последнего абзаца. Миллион рублей это небольшой депозит на срочном рынке?
Очень интересная и содержательная дискуссия по данному видео в фейсбуке. Присоединяетесь… :)
www.facebook.com/h2tru/videos/1432908323435812/?comment_id=1434999359893375&ref=notif¬if_t=comment_mention¬if_id=1495974391050080
Что же касается эмуляции продажи волы БА, то «тут действительность еще кошмарнее».
Допустим, мы решили продать соточку (для улучшения дискретизации :) ) колов RI 120 страйка в текущем контракте.
yadi.sk/i/8QV73aC93HVJJJ
С ГО тут никаких проблем, аналогичных проблемам эмуляции купленной волы, у нас не будет, т.к. условно говоря ГО на один проданный опцион примерно равно ГО на 1 проданный/купленный БА.
Но тут есть другие, не менее интересные моменты.
Сама логика «чистой» продажи волы в том, что продавая волу, мы берем на себя определенные риски, но при этом получаем за это вознаграждение немедленно, за которое потом и боремся до истечения срока опционного контракта.
При эмуляции же продажи волы БА, мы в момент открытия позиции получаем на своем счету некое количество контрактов проданного фьюча.
Если после открытия позиции цена начинает падать, то у нас будет все хорошо, мы, просто напросто, постепенно откупим проданный фьюч и останемся в прибыли, которая, возможно, даже и привысит временную стоимость проданного кола.
А если цена пойдет к страйку? Тогда при эмуляции позиции мы вынуждены будем наращивать отрицательную позицию. Где остановиться и принять убыток, как управлять проданным краем? Хватит ли мужества/глупости наращивать проданную позицию при росте цены??? Масса вопросов на которые у меня нет очевидных ответов.
Эмулировать разумеется можно. Но тут есть несколько щекотливых моментов. Допустим мы решили сэмулировать БА обычную покупку кола вне денег на РИ.
yadi.sk/i/zSuPGeY43HVFKM
Казалось бы все просто, в соответствии с дельтой купленного опциона мы покупаем или продаем БА, в данном случае фьючи. Если цена БА осталась на месте или пошла вниз, то мы безусловно остаемся в выигрыше, так как мы не понесем издержек на временную стоимость и операции с БА.
На первый взгляд, все будет неплохо выглядеть если цена БА пойдет плавно вверх, без откатов, мы просто будем покупать в соответствии с дельтой якобы купленного нами опциона кол, фьючерс и в какой том момент, достигнув или запланированной прибыли или уровня избавляемся от ступенчато набранной позиции с прибылью и минимальными издержками.
Но, я вижу два негативных момента. 1. Один купленный кол таким образом не сэмулируешь. Для повышения частоты дескритизации эмуляции изначальная позиция в опционах должна быть достаточно большой, что не всегда приемлемо для трейдера. 2. Проблема с ГО. Если мы купили 10 колов и ждем выхода опциона в деньги то изменение общего ГО позиции, в большинстве рыночных ситуаций, при росте цены будет не значительным за время ее жизни, а если мы эмулируем ту-же самую позицию БА, и достигаем максимально возможного при такой эмуляции значения дельты +10??? ГО позиции у нас будет равно ГО суммарной позиции в БА, что будет в десятки раз больше ГО позиции которую мы собирались сэмулировать.
Гораздо хуже все будет если цена сначала пойдет вверх, а потом откатит и начнет колебаться в некоем диапазоне который не устроит эмулятора по доходности закрытия позиции. В таком случае, покупая и продавая БА для следования дельте мы безусловно понесем убытки, и теоретически, стоимость этих убытков может быть выше временной стоимости изначальной конструкции. Тут конечно можно возразить — при достижении некоего значения убытков мы просто закроем все наши позиции и прекратим эмуляцию. А вдруг после того как мы прекратили эмулировать цена улетит на пару страйков вверх?
Учитывая вышеизложенное я не знаю, есть ли смысл эмулировать покупку волатильности БА?
Феерически мыслит :)
Я не буду обсуждать стоимость курса ПИ. Ибо моя точка зрения на этот вопрос такая, если люди платаят эти деньги, то что-бы с них эти деньги не взять. :) Для желающих же сэкономить, хочу заметить что складчину и прочее еще никто не отменял. ;)
Что касается самого курса. Курс ПИ, на мой скромный взгляд, хорош для спекулянта не имеющего знаний об опционах и желающего плавно войти в их огромный мир, не совешив при этом фатальных для счета ошибок.
В ПИ, по большому счету, доходную часть генерят две составляющие, стредл, и спекулятивные операции фьючами.
Что касается стрэдла. Будут две очевидные ошибки которые могут совершить начинающие ПИ-шники: первая — покупка стрэдла при высокой воле, но об этом Илья предупреждает в рамках курса неоднократно, и вторая, не столь очевидно проговариваимая Ильей — формирование стредла с прицелом на ближайший месяц.
Что касается высокой волы, Илья совершенно правильно не рекомендует формировать стрэдл в этот момент, но при этом он рекомендует до формирования стрэдла заниматься только арбитражными операциями. Я же не вижу никаких противоречий в том что в моменты высокой волы, не открывая стредл, вполне можно заниматься непосредственно интрадеем, используя в рабочих частях несколько меньшие размеры позиций, чем рекомендуют расчеты Ильи, при этом не наращивая позу после успешных сделок. Кроме этого, я совершенно не вижу противоречий в том, что при высокой воле продать дальние концы вполне себе можно и не дожидаясь формирования стрэдла, но в количестве несколько меньшем чем дадут расчеты размера позиции по алгоритму Ильи.
Насчет формирования стредла с прицелом на ближайшую экспирацию, тут тоже возможны варианты. Я, перед началом тестирования ПИ на реальном счету, посмотрел месячную, двухмесячную и квартальную волатильность РИ за несколько лет, и понял что формировать стрэдл на один месяц я не буду. А вот пара месяцев, либо квартал — вполне себе мой период. Что же касается высокой временной стоимости такого стредла и как следствие уменьшение размера задействованного капиталла по мере жизни позиции, то ничего нам не мешает увеличивать размер стредла, руководствуюясь рекомендациями Ильи, например при роллировании.
Про ПИ непосредственно. Я никогда не забуду впечатления от первого дня торговли по ПИ без стопов. Так или иначе, я НИКОГДА больше не вернусь к «голым» спекулятивным операциям на фьючах с использованием стопов.
Ну и как некое резюме. Если ваш торговый капитал более полумиллиона рублей и вы не будете совершать фатальных отклонений от стратегии ПИ, затраченные на курс деньги вы отобьете, с огромной вероятностью, в первые же месяц-два торговли. Взамен этих денег вы получите «билетик на поездку» в увлекательный мир опционов на очень «комфортабельной электричке», кроме этого вы приобретете знание о том как использовать некий «виртуальный спасжилет» для тестирования и отладки ваших спекулятивных фьючерсных и направленных и прочих опционных (да, да) стратегий на реальном счете. Ну и тупо начнете генерировать прибыль. :)