avatar
>>Это такая особенность подсчёта ГО на американском рынке? 
да, ГО на бирже расчитываеться по другому и никогда просто так не повышаеться без уведомления заранее

>>Пользуетесь ли вы какими-то способами сальдирования (уменьшения) требований по ГО, допустим, продаёте опционы, а к ним покупаете очень дальние дешевые?

Дальние опционы практически не уменьшают ГО, по крайней мере в IB
эффект по разгрузке ГО дают только достаточно узкие спреды
допустим 120-125 спред даст хороший низкий ГО, а 120-135 вообще нулевой эффект покажет на ГО
По прибыльности они будут часто такие же или немного даже хуже (тут надо тестировать на разных рынках может быть по разному), чем просто продажа путов.

>>Получилось, что при односторонней продаже волы, что при двухсторонней требования к ГО были практически одинаковыми. На российском рынке при двухсторонней продаже требуется ГО примерно в 1.5-2 раза больше. 

допустим для проданого равноудаленого стренгла, ГО считаеться только для 1 края, второй получаеться без ГО идет, тк риск может быть только на 1 крае, почему в России считаеться ГО на 2 края я не знаю, но это лишено всякого смысла

описание расчета ГО в IB - 
www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=marginnew&p=opt

Не забывайте о рисках продажи волы, любимая пословица для продавцов волатильности на Америке.
Eat like a chicken. Shit like an elephant )))
avatar
Последний раз редактировалось
avatar
на Америке ГО совершено по другому считаеться, те не может быть такой ситауции что вы утром у вас было 20% го свободного а вечером -50% без каких либо причин существеных. Если будут подымать ГО напишут заранее, но такого на моей памяти не было.

Просадок по ГО на америке не допускают, но можно быть с минусовым ГО в течении дня в InteractiveBrokers (Те нельзя оставлять овернайт если у вас  минус по ГО, тк имеют право закрыть позиции, будут или не будут закрывать это уже другой вопрос), но ГО считаеться лучше и его не подымают даже если ваши путы проданые зашли в деньги или вола там скакнула на 20-40%.
У вас просто будет минусовать вариационка, но сам маржин(ГО) тот что держит биржа не измениться.
И когда вола упадет ваша вариационка заплюсует тут же и общее ГО свободное увеличиться.

За счет более лучшего расчета ГО доходность от 3-5% в месяц на продаже волы можно получить на всех площадках: на акциях(тут ГО большое бывает и часто не выгодно продавать), VXX/VIX (тут норм, но колбасит сильно вариационку даже на 0.05 delta и 3-4 отклонении), фьючи не продаю пока что активно, руки не дошли, но доходности считал и тоже не плохие (индексы, сахар, какао, газ, нефть).

Я продаю где на 80% от депозита, 20% оставляют для вариацинки, чтобы если рынок начнет сильно минусовать, не прикрывать позиции даже рынок сильно пошел против меня. Есть программы риск-менеджеры обычно на платформах брокеров и можно посмотерть что будет со счетом если рынок упадет на столько то процентов.

>>и что будет если ГО превысит 100% от счёта?
на 5% счета напишет платформа сообщение, что у вас опасно мало денег осталось
на 0% напишет  платформа, что если оставите минус по ГО на ночь могут закрыть позиции для восстановления счета.
В крайнем случае вы можете поставить флаг «liquidate last» для позиций которые не хотите закрывать, тогда риск менеждер их в последнюю очередь закроет если вдруг решить добраться до вашего счета.
У меня так было по вариационке один раз, пришлось плюсовые позици закрывать, что восстановить баланс на счете. (на я тогда напродавал на 90% счета и рынок пошел вниз, что делать крайне не рекомендую на Америке)
avatar
тут я не помощник, тк не практикую покупку опционов, есть цикл видео по этой теме на provalue  канале в youtube. Там можно даже новичку с нуля разбраться в покупки опционов.
avatar
но стоп может не сработать.
Если купите в пропорции подходящей дешевых дальних пут опционов они могут перекрыть часть убытков от лебедей. Попробуйте построить модели для  дальних путов в любом опционом аналитике, возможно вам такая страховка  от лебедя понравиться. Что то типа такой защитной конструкции http://prntscr.com/erah57.
avatar
посмотрите газ, какао и сахар, мб еще нефть, там вола получше чем в остальных.
avatar
ну тогда вы понимаете что рискуете всем депозитом при такой годовой доходности с такими плечами. Я бы на вашем месте выводил прибыл с депозита, чтобы если лебеди прилетят вы были при деньгах. Можно еще хеджироваться, но тогда просядет доходность.
avatar
2) тут соглашусь если брать в пример этот сериал и инсайд в широком смысле риски есть
3) >> Зная полное начальное состояние замкнутой макросистемы
а как же принцип неопределённости Гейзенберга в квантовой механике, если мы сделаем такие измерения состояний в системе мы уже получаеться меняем результат в будующем, не делая таких измерений мы не можем сказать что будет. Для меня лично копенгагенская/многомировая интерпретация квантовой механики кажеться более красивым объяснением и что будующие не предопределено на 100%. Но мне кажеться как то мы сильно отошли от темы.....

avatar
я это спросил потому что если будет утрений геп против вас допустим в 5% и фьючерес упадет на планку, вы получите убыток в 50% и не сможете закрыться. Тк маржинальные требования 1 к 10 (CME площадка), те 1% движения цены против вас будет приность 10% убытка по счету. Как бы это очень опасно, тк раз в 5 лет минус 5-10% процентов может быть легко. Обычно на ночь убирают плечи или уменьшают.
avatar
позвольте узнать, вы торгуете на все плечи фьючами и оставляете позицию овернайт с теми же плечами что и внутри дня?
avatar
2) я имел в виду это — существенная, публично не раскрытая служебная информация компании, которая в случае её раскрытия способна повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг компании. (За это можно реально сесть в США)
ненастоящий инсайд — это уровень слухов в компании, который не может быть проверен инсайдером. Допустим сотрудник услышал в кулуарах чтоб будет хороший отчет, но насколько это правда узнать он не может, тк нет  допуска к информации у него. Торгуя по слухам он значительно рискует, тк у него нет точной информации насколько отчет хорош и тд. ( все остальные будут считать его инсайдером, но по факту состава преступления нет и привлечь его к отвествености не смогут, тк формально он не имел доступа к этой информации, ему никто специально не раскрывал эту информацию и он не знал точно что будет, торговал на слухах)

3)определенность будущего — хотел бы уточнить что вы имеете в виду под этим термином?

Насчет физики и остальных наук: я коснулся ее тк тут как раз математика работает, есть теории и четкие формулы которые их описывают. Каждый может проверить в ходе эксперимента теорию и убедиться в том что формулы работают и способны предсказать поведение системы. Та же теория вероятностей дает точный процент вероятности события и если тервер говорит что шанс выиграть 1 к 1000, он таким станет после огромного числа попыток рано или поздно по ЗБЧ, хотя локально он может нарушиться на каком то промежутке времени и человек может выиграть хоть 5 раз подряд.

Поэтому возникает вопрос к математикам, а есть ли такие теории/формулы на фондовом рынке, которые способны предсказать поведение цены с какой либо долей вероятности допустим на несколько дней вперед хотя бы, которые можно проверить в ходе эксперимента.
avatar

немного добавлю от себя

1)Пространственный арбитраж и Эквивалентный арбитраж — думаю автор имелл ввиду что риск настолько не значителен и закрыт, что этот бизнес больше похоже на монотоную работу или стабильный бизнес чем на трейдинг с высокими и постоянно открытими рисками. 

2)Про инсайдерскую торговлю и маркет-мейкерство — Если говорит за настоящий инсайд, тут рисков около 0% тоже, тк если вы знаете что ваша компания покажет супер результат по отчетам, который в 2 раза лучше прогнозов, даже в падающем рынке акция выростет на короткое время с открытия торгов. А торговля на слухах или не точной информации/дезинформации это не инсайд. 

Насчет ММ никогда не слышал чтоб ММ разорился из за рыночных рисков, не знаю как в России, но на NYSE  на 1 акцию не больше 1 ММ и за это право платят не один млн $ бирже в год, зависит от акции. Бывало что ММ частным на NYSE в 2008 приходилось закладывать дома по 5 раз чтоб выдержать просадку, но никто никогда из них не разорялся.  У ММ могут быть просадки и убытки, но чтоб ММ разорился должно произойти что то не связаное с рынком. Даже если акция ушла с $500 до 1 цента, ММ всегда заработает и отобьет потеряное, тк у него колосальное приемущество (он видит все заявки, он знает по заявкам куда пойдет рынок в коротком таймфрейме (1-5 минут) и где он откроеться, он может создать колебание на котором заработает (если будет не большой объем) тк торгует сразу в 2 стороны и тд). Он зарабатывает на комисии, на спреде и плюс еще может торговать на свои когда захочет, хорошое место специалиста NYSE на 1 акцию стоит от $1 млн в год.  ММ платят за объективные приемущества, которые не могут стать субъективными по определнию. Допустим приемущество по комисии, как оно может пропасть или стать субъектвиным?

3) Историческая экстраполяция не работает — тут думаю все согласны что знать будующие не возможно по законам физики и прогнозы развития будующих событий субъективны. Даже сложно сказать какова вероятность развития того или иного события, тк это будет чистой воды спекулеция на предположениях экспетов или еще чем то мнении. К сожалению математика не способна предсказывать будующие, тк время течет в одном направлении  и не обратимо насколько нам известно из законов физики. Трейдеры просто создают набор сценариев/стратегий (некторые на основании бектестов) и какой то из них может быть сработает, но называть это прогнозом нельзя. В лотерее например можно назвать вероятность выигрыша, тк известны все комбинации заранее, на бирже такого попросту нет, тк чтобы знать % вероятности развития событий вам надо знать все будущие события которые произойдут в определеный промежуток времени, те попросту знать будующие.

avatar
На комодотиз мне там не очень премии нравяться когда рынок спокоен, теже риски а премия меньше.
разве что можно заработать только на пике волатильности, допустим как по нефти было 8 марта, но таких окон возможностей не много и их надо ждать.

Из чикаго только на /es,/nq,/ym более менее премии которые можно продавать в спокойный рынок, чтобы выйти хотябы на 20-25 годовых.

avatar
перешел полностью на продажу волы с среднесрока/интрадея с ноября 2016

avatar
Я имел ввиду продажа голых calls VIX/VXX
если продавать достаточно далеко, то больше 4% месяц никогда не будет,
допустим сейчас vxx $15, а продаешь $30 колл  

риски: тут раз в год может легко пробить край, минусует и плюсует вариационка очень сильно в течении сесии в бурные дни, допустим продал там 100 контрактов -3к утром +2к на закрытии легко и наоборот (надо быть готовым к таким качелям)

есть смысл продавать на пиках, допустим как было в период 23-28 марта, когда голосование по obamacare отменили, в эти дни можно волу шортить

Но в спокойном рынке продавать VIX/VXX лучше вообще не стоит

на индексах отклонение в 15% (по истории получаеться хоть раз в 3-5 лет пробьет край) дает максимум 2% в месяц (это квартальники). Тут вобще фонды продающие волатильность труться и им 20% годовых за глаза, все арбитражиться очень быстро и премия за риск маленькая и часто ниже 2%


на акциях повеселей до 5-10% может в месяц выходить (это если продавать путы с delta 0.05-0.1)
Но риски тут гораздо больше и ликвидность очень маленькая на хорошие акции, обычно или нет покупателя или премия очень маленькая за риск 1-2% в месяц выходит

Риски: Акция сходить 15-20 процентов может очень легко (есть смысл продавать путы только на фундаментально сильные акции, если ее сектор сейчас в тренде)
Если вышел на поставку, приходиться сидеть с акцией и продавать на ее колы, чтоб отбить минус или просто пересиживать если есть шанс возврата.

самое безопасная из всех стратегий, что я нашел это продажа волы на индексы, это от 15 до 25% годовых, смотря какой край продавать
но раз в 3-4 года и тут край может пробить и прийдеться управлять позицией чтоб не влететь по крупному.

В фондах продающих волу (те которые выжили после 2008), просадки были в 2008 от 30 до 60%  в среднем это у самых успешных управляющих))))

Поэтому достаточно рисковано продавать волу, никому не советую этим заниматься))))


avatar
продажа волатильности на акции с поставкой
продажа  calls VIX/VXX и путов на индексы