WorldWide

Начнем новую рубрику, где буду описывать экономические показатели по США, Еврозоне и т.д.
«Открывающая» тема — текущие кризисные явления.


Еврозона:
Не смотря на греческие «проблемы» сегодня все «не в порядке» у Испании и Италии они — лидеры по чистому кредитованию ECB. Что интересно, эти страны начали «выделяться» в конце 2011 года. У остальных (Ирландия, Греция, Португалия, Франция, Бельгия) объемы кредитования приблизительно одинаковы.
При этом Италия единственная из «Великолепной пятерки» (Греция, Ирландия, Италия, Испания, Португалия) — имеет прирост банковских депозитов 3,1%. Греция — минус 20,7%; Португалия и Испания -5,6% и -7,8% соответственно; Ирландия показывает отток в 2,5%

США.
На текущий момент так выглядят основные держатели госдолга США:
1. Federal Reserve — 31,3%
2. Китай — 22%
3. Япония — 20,8%
4. OPEC — 4,9%
5. Бразилия — 4,6%
6. Карибы — 4,3%
7. Тайвань — 3,5%
8. Великобритания — 3%
9. Россия — 2,9%
10. Гонконг — 2,7%

Относительно динамики держателей госдолга — если сейчас на первом месте стоит ФедРезерв, который в начале 2011 года «обошел» Японию и Китай; до этого «пальма первенства была у Китая», второе и третье место (периодически меняясь) делили Япония и ФедРезерв.

Американские CDS достаточно стабильны относительно Великобритании и Германии.
За июль они показали достаточно стабильную боковую динамику, тогда как британские 5Y CDS и немецкие имели достаточно четкий снижающийся тренд.



На этом фоне доходности 10-леток Германии выглядят лучше, затем (по наростающей) идет США (практически вместе с Великобританией) и Канада. В течении июля отмечалось снижение доходностей, затем с 24 по 27 июля некоторое движение вверх и сейчас доходности несколько снижаются.


Банки RU: консолидированные отчетности банков

В рубрике «Банки RU» я рассматриваю отчетности отечественных банков и сравниваю их между собой.
На текущий момент опубликовано 6 банков: Связной, ТКС, Восточный, Уралсиб, Авангард, Металлинвест.
Представляю Вашему вниманию консолидированную таблицу по этим банкам — по ней будет более удобно смотреть текущее их состояние и сравнить между собой.
Из данного списка лишь по Связному — старая отчетность (март 2012) — остальные банки — самая последняя (июль 2012).

Эти 6 банков условно можно разделить на «новые» 2006-2010 и на «классические» 1996-2004.
Это условное разделение подчеркивает разные направления бизнеса — классический банкинг + кредиты и интернет услуги + кредиты.
По валюте баланса безусловный лидер Уралсиб — появившийся из Башкирии = 678 843 млн. руб.; а среди «молодых» лидирует КБ «Восточный» — 294 373 млн.
«Интернет-банки» ТКС и Связной находятся «примерно в одной весовой категории» — 61-64 млрд.
При этом новые «идеи» оказались восприняты рынком — по чистой прибыли лидер — КБ «Восточный» — 23 место.
Лидеры по ликвидным активам — Уралсиб с 41,7 млрд. и КБ «Восточный» — 16 млрд.

По активам — максимальное кол-во выданных кредитов — кредиты физ.лицам у ТКС — 52% и КБ «Восточный» — 44%.
«Лидер» по просроченной задолженности среди физ.лиц — Авангард (9%), среди юр.лиц — КБ «Восточный» — 37% (но всего 1% активов занимают эти кредиты).
У ТКС — максимальный %% средств на коррсчете.

В структуре пассивов по показателю «счета и депозиты физ.лиц» лидер Связной с 45%, затем Восточный — 39% и ТКС — 29% (все банки «новой волны»). По показателю «счета и депозиты юр.лиц» лидер — Авангард, затем Уралсиб и Металлинвест.
Капитал и резервы практически одинаковы у всех — только по капиталу у Авангарда — 9% — остальные 5-6%. Резервы 3-5%.




Итоги недели 23-27 июля 2012

Итоги недели: На этой неделе ЦБР предложил рынку максимальный лимит — 1,970 трлн. (против 1,590 трлн. неделей ранее). При этом привлечение было не намного больше — 1,356 трлн. (неделю/2 недели назад 1,248 и 1,3330 трлн. соответственно). В этом году, начиная с весны ЦБР начал активно поддерживать рынок деньгами (что является следствием текущей политики ЦБР — инфляционного таргетирования) — видимо предложение денег будет только расти. А значит банки начнут более активно перераспределять средства — на коррсчета, на междилерское РЕПО, на МБК, оживятся покупки на РФР (акции и облигации). Пока основной фактор, который может сдерживать это «перераспределение» — возможный «кризис доверия» (который будет частным случаем дефицита ликвидности). Так вот, если банки не будут закрывать лимиты друг на друга, и если ЦБР продолжит вливания (а он должен будет продолжать) => рост на фондовом рынке весьма ожидаем. В начале недели я публиковал пост, где описывал текущую ситуацию по РЕПО — обороты
Читать дальше →

"Как из трейдинга сделать бизнес?". Анонс от наших коллег из А-Лаб

Как же из трейдинга сделать бизнес?

Действительно, как стартовать собственное дело? С чего начать? Во что вкладывать? Да и вообще, зачем трейдеру своё дело? Ведь потолок его заработка не ограничен. Безусловно, предела в заработке никто не ставит. Но человек не машина, и ему необходимо время на отдых, на еду, и просто физически, невозможно работать без перерыва. А значит есть предел возможностей, и он заключён в силах самого человека, в его времени. В таком случае организация собственного бизнеса — это новая ступень развития.
Довольно часто следующим этапом многим видится заключение агентского договора с брокерской компанией. На первый взгляд это логично, ведь трейдер уже знает, что за «зверь» такой рынок и старается преуспеть в своей родной стихии. Но это скорее экстенсивный путь развития, потому как затраты усилий в данном виде бизнеса редко оправдываются результатом, делая бизнес довольно трудоёмким.

Более того, независимые Партнеры и Агенты брокера в регионе представлены сами себе, то есть не получают ощутимой маркетинговой поддержки, что минимизирует успех данного предприятия на периферии, где тема трейдинга не так развита. А значит, необходимо развивать бизнес, расширяя сферу своей деятельности, осваивая новые продукты и рынки, необходимо искать здравую альтернативу.
Как раз об этом и пойдёт речь на Семинаре «Как из трейдинга сделать бизнес», который будет проходить в рамках ежегодного Слёта трейдеров SSH 2012 при поддержке Украинской Биржи.
Данное мероприятие включает в себя лекции по наиболее актуальным и перспективным направлениям бизнеса в сферах, связанных с трейдингом. Спикерами выступят профессиональные консультанты известных финансовых компаний, которые раскроют практические аспекты представленных тем.
Семинар 25 августа будет интересен:
● Частным трейдерам, которые планирует создать собственный бизнес на базе трейдинга;
● Независимым представителям брокеров в Регионах РФ и СНГ, которым интересно увеличить доходы и диверсифицировать свой бизнес;
● Индивидуальным предпринимателям и бизнесменам РФ и СНГ, которые планируют развиваться в новых для себя и перспективных направлениях финансовой сферы.
От простого к сложному: ОТ конкретных шагов старта бизнеса в своем городе без вложений денег ДО создания собственного хедж-фонда под ключ — все это и много другое получат участники семинара «Как из трейдинга сделать бизнес». SSH 2012 это великолепнейшая возможность обзавестись потенциальными партнёрами по бизнесу.
Зарегистрироваться и получить более подробную информацию можно на официальном сайте Слёта

Денежный рынок 25 июля

Сегодня ЦБР предположил увеличение спроса на деньги со стороны банков (впереди налоги) и предложил на овернайт 610 млрд. 1-й аукцион: Спрос=Исполнению — 524,651 млрд.(спрос возрос, но благодаря действиям ЦБР дефицита денег нет) Отсечение — 5,25% Ср.взв.ставка — 5,3030% Мин/макс — 5,25/5,85% С утра банки уже получили деньги по вчерашнему недельному аукциону. Вчера ЦБР расширил коридор стоимости бивалютной корзины на 1 рубль — по 0,5 копеек в каждую сторону. Теперь диапазон — 31,65 — 38,65. МИНФИН: Сегодня будет размещение ОФЗ (25080) 2017 год — 15 млрд., ставка — 7,9% Up^: Разместили 2,7 млрд.; ср.взв.ставка 7,91% Ставки денежного рынка. Свопы: USD_TODTOM — открытие 5,69%, затем подрос до интервала 6,14-6,37%; на 14:00 своп торгуется — 6,25%. EUR_TODTOM — открытие 6,37%, своп после открытия немного снизился и сейчас торгуется в диапазоне 6,09-6,37%; на 14:00 своп — 6,28% МБК: 6-6,25% Последние сделки по 6% РЕПО: 6-6,25%
Читать дальше →

Carry-trade: РЕПО ЦБР vs EUR_TODTOM

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона со следующими лимитами: Овернайт — 370 млрд. 7-ми дневное РЕПО — 1,600 трлн. Итого — общий лимит 1,970 трлн. это максимальный лимит который ЦБР предложил рынку в этом году (прошлый «рекорд» — 1,870 млрд. 26 июня (последний вторник июня — тоже 2 аукциона)). Рекордное привлечение было 10 июля — 1,330 трлн. Сегодняшнее «Недельное РЕПО» может только своим лимитом «перекрыть» этот показатель. 1-й аукцион: Спрос=Исполнению — 300,298 млрд. Отсечение — 5,25% Ср.взв.ставка — 5,2943% Мин/макс — 5,25/5,52% Кстати, спешу выразить благодарность ЦБР. Пару недель назад я написал официальное письмо в ЦБР с просьбой прописать ставку отсечения, с прошлой пятницы в окне итогов аукциона (которое появляется в торговых терминалах) прописана ставка отсечения. Спасибо! Недельное РЕПО: Все взяли. Спрос=Исполнению — 1,026 трлн. Отсечение — 5,25% Ср.взв.ставка —
Читать дальше →

Размышления: ЦБР, РЕПО, банки, тренды...

Сейчас ЦБР проводит политику инфляционного таргетирования, а раз так, то текущие «тренды ЦБР» — поддержание рынка деньгами — будет продолжаться (причем в периоде год-два). Недавнее «движение» в Еврооблигациях — это не обязательно «интерес инвесторов» — это вполне вероятно — сам ЦБР, диверсифицирующий свой портфель. Золото-валютных резервов у ЦБР порядка 500 млрд. — и 10-50 млрд. на поддержание/покупку своих же евробондов мне кажется вполне реальным. Отток капитала снижается, многие кто вывел деньги «под выборы» и «антидемократию» — сейчас задумываются «а зачем?». Европа не резиновая, мест куда можно завести большое кол-во денег не так уж и много, а потом доходностей-то нормальных нет. И если сейчас об этом задумываются лишь единицы — вскоре можно ожидать наращение, а значит в ближайшие полгода капитал начнет возвращаться назад. Сейчас на рынке (финансовом) возможна идея пирамиды РЕПО, а если мы это ожидаем, то впереди — рост ОФЗ. Критерии появления этого — сужение спрэда ЦБР vs РЕПО (в
Читать дальше →

Индивидуальное обучение

Когда я пришел на финансовый рынок, а это было в 2007-м, — для меня складывалась довольно интересная ситуация. У меня была относительно существенная сумма капитала, но в рынке я был не просто ноль, а полнейший ноль. 

Поначалу я вложился в ПИФы, а когда понял, что ПИФы это не совсем то, что нужно — долгое время искал приемлемый вариант с доверительным управлением. Но тогда я принял решение разбираться самому. И сделал это по одной простой причине — это даст мне новые знания, которые, по большому счету, дороже денег. И я начал операции самостоятельно.
Собственно, результат был закономерен: к концу 2008 года денег у меня стало меньше, а опыта больше.

К чему я это все говорю? А к тому, что мне очень нужен был тогда промежуточный вариант. Чтобы и знания получать, и чтобы капитал рос — ну или, хотя бы, не сильно проседал. Вот было бы здорово, если бы я бы мог заниматься операциями на рынке самостоятельно, но под присмотром опытного трейдера. Либо просто бы наблюдал его работу на своем счету, и обсуждал с ним его подход, его сделки, его стратегии.

Прошло 5 лет. И я не заметил, как сам стал таким опытным товарищем. У меня свой авторский курс по трейдингу, профессиональный информационный терминал. Занимаюсь торговлей и рынком почти каждый день.

Теперь я вижу много людей, которым очень сложно найти себя в этой индустрии. Доверительные управляющие не дают вам знаний: вы просто отдаете деньги и молитесь, чтобы результат был положительный. Но что самое главное —  в любом случае вы лично ничему не научитесь.

В общем, вот мое предложение для тех, кто находится в такой же ситуации, в какой находился я пять лет назад: с огромным желанием разобраться в трейдинге и финансах и с реальным капиталом, который нужно заставить работать и приносить больше 10% в год. И кто готов заплатить деньги даже сверх того, что просят за курс и семинар, но только — за конкретный результат.

Я готов выступить в роли тренера, вознаграждение которого практически полностью зависит от успеха его подопечного. Готов вкладывать время, ресурсы, силы, энергию и душу в успех ученика. Безлимитно.
Для ученика эта сделка почти без риска. Он получает знания бесплатно, а я заинтересован в его успехе кровно, ибо только в этом случае я получу свое вознаграждение.

Условия начала сотрудничества: 
1. Возможность оперировать на рынке капиталом не менее 3 млн рублей.
2. Стремление получить опыт, научиться
3. Адекватность, честность и открытость

Вкратце: от вас потребуется чисто символическая ежемесячная сумма (что-то вроде страховки от неадекватов), возможность дать доступ к балансу своего счета и операциям, и процент от прибыли, заработанной в период сотрудничества.

Если вы соотвествуете критериям, киньте описание вашей ситуации на georgv (собака) h2t.ru и мы обсудим условия. Я более подробно расскажу о схеме работы. 

FAQ:

1. Будете ли вы управлять моими деньгами?
Ответ: нет, не буду. Это будете делать вы сами, согласно разработанной нами стратегии.

2. Что, если счет просядет? 
Ответ: если вы будете соблюдать выбранный риск-менеджмент и стратегию, это может случиться, но только в заданных допустимых рамках

3. Что, если мне не понравится совместная работа?
Ответ: вы сможете отказаться в любой момент, так же, как и я.

4. Сколько времени вы на меня потратите? 
Ответ: это определяется индивидуально, так же как и формат. Это могут быть очные встречи либо заочные (skype). Зависит от вашего графика и необходимости.

5. Почему от трех миллионов? Идея хорошая, но у меня меньше.
Ответ: так как вознаграждение практически полностью завязано на результат в процентах по приросту капитала, то очевидно, что сумма капитала должна быть существенна, чтобы окупать вложение сил
Для тех, у кого капитал меньше, рекомендую рассмотреть курс «Осознанный трейдинг»

6. Что мы будем делать?
Ответ: 
1. Создадим стратегию или стратегии управления деньгами в зависимости от ваших потребностей и целей 
2. Создадим план ее реализации 
3. Будем неустанно оттачивать все аспекты, необходимые для ее успешной реализации: включая ментальные, эмоциональные и даже физические, если нужно

В общем, делать все, чтобы ВЫ добились успеха.

Денежный рынок 19 июля

На сегодня ЦБР установил лимит в 250 млрд. 1-й аукцион: Спрос=Исполнению — 227,539 млрд. Отсечение — 5,25% Ср.взв.ставка — 5,3192% Мин/макс — 5,25/5,6% 2-й аукцион: Спрос=Исполнению — 1,422 млрд. Отсечение — 5,2601% Ср.взв.ставка — 5,3011% Мин/макс — 5,2601/5,41% Ставки денежного рынка: Свопы: USD_TODTOM — открытие 5,66%, затем рынок торговался в узком диапазоне 5,43-5,66%, а за 40 минут до закрытия своп стали резко «сливать» — закрылись на годовых минимумах 4,18% EUR_TODTOM — открытие 5,72%, коридор торгов 5,54-5,72%; также до закрытия рынок «провалился» (хотя не так сильно как долларовый своп) — 5,08% МБК: сделки идут по 5,75% РЕПО: Акции — 5,6-5,7% Облигации -
Читать дальше →

Всем дано + осталось...

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона: Овернайт — лимит 260 млрд. Недельный — лимит 1,330 трлн. Хочу напомнить, что на прошлой неделе во вторник рынок привлек 1,330 трлн. (общая сумма «овер»+недельное РЕПО). Вчера были опасения, что ЦБР может «сжать» рынок перед налогами (18-20 числа) и ликвидность ухудшится — однако — этого пока не произошло — более того ЦБР сделал общий лимит еще больше 1,590 трлн. (хотя это не рекордный объем). 1-й аукцион: Спрос=Исполнено — 213,318 млрд. (меньше лимита) Отсечение — 5,25% Ср.взв.ставка — 5,3544% Мин/макс — 5,25/5,75% UP^: 7-дневное РЕПО: Спрос=Исполнению — 1,014 трлн. Отсечение — 5,25% Ср.взв.ставка — 5,2741% Мин/макс — 5,25/5,5% Завтра на счета банков поступят деньги сегодняшнего аукциона!!! 2-й аукцион: Спрос=Исполнению — 21,481 млрд. Отсечение — 5,25% Ср.взв.ставка — 5,3032% Мин/макс — 5,25/6,2501% Ставки денежного рынка: Свопы: USD_TODTOM —
Читать дальше →

USDRUB_TOM (аналитика)

Определения:
Дисперсия — одна из мер рассеивания, отклонения случайных значений от среднего.
Приминительно к обработке результатов измерения — дисперсия характеризует случайную погрешность.

Стандартное отклонение — один из показателей вариации количественной переменной, измеряет «средний» разброс значений переменной относительно ее среднего арифметического в тех же единицах измерения, что и сама переменная (равна — квадратный корень из дисперсии).


Оценка курса (май 12):
Число наблюдений в выборке — 165
Вероятность конкретного значения (гипотеза о равновероятности) — 0,006061
Мин/макс — 28,95/32,79
Среднее арифметическое 30,58
Дисперсия — 0,95
Стандартное отклонение — 0,97

Вероятность попаданий в интервал на величину стандартного отклонения от среднего значения — 0,56; при нижней границе 29,60 и верхней 31,55

Вероятность попасть в интервал на величину 2 стандартных отклонений от среднего значения — 0,99; при нижней — 28,63 и верхней 32,53.

Вероятность попадания в заданый интервал — 0,93 (29-32)



Далее рассмотрим текущие колебания курса USDRUB_TOM, для того, чтобы нам понимать КАК торговать — нужно просчитать плотность распределения значений внутридневного спрэда, итак:

1 день:
Число наблюдений — 191
Средний спрэд — 0,30 руб.
Минимальный — 0,05 руб.
Максимальный — 1,28 руб.
Дисперсия — 0,03 руб.
Стандартное отклонение — 0,17 руб.
Интервал с максимальной частотой попаданий — 30 коп. — 32%

2 дня:
Число наблюдений — 190
Средний спрэд — 0,49 руб.
Минимальный — 0,15 руб.
Максимальный — 1,39 руб.
Дисперсия — 0,06 руб.
Стандартное отклонение — 0,24 руб.
Интервал с максимальной частотой попаданий — 40 коп. — 21%

3 дня:
Число наблюдений — 189
Средний спрэд — 0,42 руб.
Минимальный — 0,14 руб.
Максимальный — 1,28 руб.
Дисперсия — 0,04 руб.
Стандартное отклонение — 0,20 руб.
Интервал с максимальной частотой попаданий — 40 коп. — 29%
В итоге, имхо, лучше торговать курс внутри дня закладывая движение в 25-30 копеек; при этом, можно «иметь» в виду 3-х дневный интервал.



Реальность подтверждает тот факт, что добавление новых данных в то, что рассматривается как нормальное распределение, только приближает его (распределение) к стандартному «колоколобразному» виду.

Кэрри нет, есть ЦБР ;)

Сегодня ЦБР проводил 2 аукциона:
Овернайт с лимитом — 290 млрд. (против 260 млрд. в пятницу)
3-х месячный — 50 млрд. (в прошлый раз 18.06 — было предложено 100 млрд.)

И если с увеличением лимита на «овер» ЦБР угадал, то с 3-х месячным немного «пролетели». Неожиданно рынок решил привлечь более длинные деньги и образовался некоторый дефицит ( в размере 17,973 млрд.)

1-й аукцион:
Спрос=Исполнению — 246,516 млрд.
Отсечение — 5,25%
Ср.взв.ставка — 5,3634%
Мин/макс — 5,25/5,65%

90-дневный аукцион:
Спрос — 66,781 млрд.
Исполнено — 48,808 млрд.
Отсечение — 6,7507%
Ср.взв.ставка — 6,7583%
Мин/макс — 6,75/6,8%

2-й аукцион:
Спрос=Исполнению — 5,712 млрд.
Отсечение — 5,2505%
Ср.взв.ставка — 5,4440%
Мин/макс — 5,2505/5,75%

Завтра овернайт + недельный, где участники 7 днями ранее привлеки максимальный объем средств. А впереди — налоги, поддержит ли ЦБР деньгами? Если лимит будет недостаточный, то ближе к концу этой недели может быть ситуация когда ставки на МБК и РЕПО вырастут к 7%.

Ставки денежного рынка

Свопы сегодня торговались достаточно «ровно».
USD_TODTOM — открытие 6,05%, затем курс двигался в коридоре 5,49-5,72%, последняя сделка — 5,04%
EUR_TODTOM — открытие 6,04%, «коридор» — 5,59-5,86%, последняя — 5,31%

МБК: 6,25-6,5%

РЕПО:
Акции — 5,7-5,8%
Облигации — 5,9-6%

Банки RU: ТКС vs Связной

В целом ситуация в банковском секторе начинает ухудшаться. При этом, исследуя отчетности крупных банков, видно, что банки более-менее «стоят на месте», тогда как отчетности банков «средней руки» ухудшаются.

ЗАО «Связной Банк»:
Динамично развивается, компания с достаточно серьезными амбициями, обслуживающая как корпоративных клиентов, так и частников. Изначально — Промышленно-Торговый банк — с датой основания 1992 год. Учредители -российские предприятия промышленности, связи, транспорта и торговли. В 2010 ЗАО «Группа Связной» и ЗАО «АК „Промторгбанк“ объединились с целью формирования крупного универсального банка.
Цели банка — вхождение в ТОП5 „пластиковых“ банков до 2015 года.

Активы:
Почти 40% активов-нетто занимает кредитный портфель, 6% которого просрочено.
Около 60% всех ссуд выдано коммерческим предприятиям.
38% активов-нетто вложено в ценные бумаги, преимущественно облигации росс.компаний, банков-резидентов и векселя.

Структура пассивов:
Средства на текущих счетах частных лиц — 32%
Остатки на расчетных счетах и депозиты юр.лиц — 29%
Вклады физлиц — 14%
Порядка 12% пассивов — собственные средства.

На внутреннем рынке МБК и депозитов банк выступает нетто-кредитором, регулярно размещает средства на депозите в ЦБР. „Связной“ сравнительно активен на рынке ценных бумаг и валютных операций.

Резюме:
Банк показывает убытки, капитал сокращается (хотя, есть вероятность, что это следствие того, что собственники изымают средства обратно после увеличения капитала в декабре 2011 на 35%). Показатель Н1 стабильно снижается.
Угрозы финансовой неустойчивости на горизонте месяца пока не видно, однако рекомендую ежемесячный мониторинг его отчетности.

Тинькофф Кредитные Системы (ТКС Банк):
Зарегистрирован в 1994 году как „Химмашбанк“. В 2006 году был приобретен Олегом Тиньковым и переименован в „ТКС“. В 2007 в число собственников вошел Goldman Sachs (сейчас владеет 15% акций), в 2008 году к нему присоединился шведский инвестфонд Vostok Nafta (17%), Тиньков контролирует 68% акций. Все они — бенефициары единственного акционера банка — кипрской компании Egidaco Investments Plc.
С 2007 ТКС ориентирован на работу с физлицами. Ставка на технологичность. Ключевой продукт — кредитные карты. В 2009 новое направление — привлечение вкладов физлиц.
Банк выпускает кредитные и дебетовые карты MasterBank (свыше 780 000 штук).

Дебетовые карты выпускаются бесплатно всем вкладчикам, которые могут снимать наличные без комиссии в банкомате любого банка при сумме снятия 3000 руб. Вклады частных лиц принимаются через почтовые и банковские переводы, а также через терминальные сети партнеров.

Активы:
40% всех активов выдано в кредитах физ.лицам. Просроченная задолженность 4% от выданных сумм.
5% отдано по МБК
3% находится на корр.счетах
Расчеты с поставщиками и подрядчиками еще 1%

Пассивы:
Счета и депозиты физлиц — 22%
Привлеченные средства юрлиц-нерезидентов — 12%
Собственные облигации — 9%.
Капитал и резервы на возможные потери — 3 и 4% соответственно.
Незавершенные расчеты по операциям с исп. пластиковых карт — 1%.

3 источника фондирования:
Депозиты клиентов физлиц
Кредиты или депозиты иностранных юр.лиц.
Облигации

1 направление бизнеса — кредитование физлиц.
Доля просроченной задолженности в 2 раза перекрывается резервами, однако если скорректировать задолженность с учетом требований по выплате %% по кредитам (эффективная ставка порядка 60%) размер задолженности будет практически равен резервам.

Банк — донор с нулевым привлечением. Нормативы ЦБ выполняются, хотя с апреля показатель Н1 снижается — но мне кажется это больше „движение по рынку“ нежели какие-то „проблемы“.

Резюме:
Фокус банка — высокоприбыльное розничное кредитование на дистанционной основе. Успешная рыночная ниша. Эмиссия облигаций является важной частью фондирования банка — 4 рублевых выпуска и 1 еврооблигацуии. (балансовая стоимость 5,7 млрд. рублей), зарегистрированы еще 4 трехлетних выпуска на общую сумму 7 млрд. рублей.
Банк является хорошим выбором по структуре цена/качество риска.
Пересмотр 1 раз в квартал.

Под знаком дефицита (итоги недели)

Неделя прошла «под знаком» дефицита ликвидности на овернайт. Аукцион по годовому РЕПО проходил в понедельник — ЦБР предложил 500 млрд., а банки привлекли всего 804 миллиона. (0,8 млрд.). Уже во вторник банки забрали практически все лимиты (1,470 трлн.) — рынок привлек рекордную сумму — 1,330 трлн. (овернайт+недельное РЕПО). В среду ЦБР «зажал» и предложил 120 млрд. — что обусловлено тем, что в среду банкам поступают деньги которые они привлекли на недельном аукционе РЕПО (во вторник). Дефицит ликвидности не был «критичным» — 57,076 млрд. Отсечение — 5,3%; средний взвес по ставке — 5,3827%. В четверг ЦБР предложил уже на 50 млрд. больше — 170. Но рынку требовалось гораздо больше — общий дефицит составил 98,819 млрд. Соответственно, Выросла ставка отсечения — 5,31% и ср.взвес — 5,3963% на 1-м аукционе; на втором — где исполнено было 8,294 млрд. при спросе в 31,071 — отсечение
Читать дальше →