Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?

Здравствуйте, коллеги!

Понимаю, что припоздал с данной статейкой, но поверьте, на то были веские причины. Тем не менее… лучше поздно, чем никогда...

Около недели назад на сайте был интересный пост о возможности инвестиции в уникальную на взгляд автора компанию - NorthStar Realty Finance Corp. (NRF).


Что это за компания? Это собственно фонд, дающий инвесторам 12% годовой, дивидендной доходности. В современных условиях это скорее нонсенс. Уж слишком высоки проценты.
Но я обратил внимание на эту статью по другой причине. Удивился тому, что мой чудо-софт «Комбайн вероятностей», пропустил этот фонд при сканировании рынка, равно как и прочая полуавтоматика. Однако давайте по порядку. Итак...

Сама NorthStar Realty Finance Corp. торгуется на NYSE и представляет из себя публичную, диверсифицированную компанию коммерческой недвижимости, основанную в 2004 г. и организованную как REIT (Real Estate Investment Trust) - компания за счет коллективных инвестиций покупает недвижимое имущество и управляет им и/или занимается застройкой.


Сфера интересов простирается от инвестиций в различного рода недвижимость как на стадии строительства, так и на финишной стадии объектов, до привлечения сторонних, в основном частных инвесторов.


Кроме того компания осуществляет операции с высокодоходными бумагами, какими именно — не уточняется, широко работает с различного рода заемщиками.


Давайте взглянем на график NRF (представлен W):

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?


Указанные на рисунке сплиты — уже не очень радуют, хотя ничего страшного в себе не несут. Хуже то, что за период февраль 2015 по сегодняшний день, компания просела на 70%.


Традиционные для меня Фибо построены:


  • зеленые — от начала последней восходящей тенденции с 2009 г.


  • синие — нисходящая коррекция 2015 — 2016 гг.


Так же отметим положение осцилляторов и отсутствие дивергенций.
Способна компания вырасти значительно выше 15,0? В среднесрочной перспективе — едва ли. Значит при покупке данной компании мы будем вынуждены постоянно мониторить сделку на предмет текущего результата и следить за балансом между ним и размером будущих дивидендов, а это проблема.


Чем вызвано такое снижение NRF? Очевидным кажется предположить, что из-за объявленных в прошлом году планов по слиянию с Colony Capital, Inc., подтвержденных уже в году текущем. Впрочем это не мешает NRF как и прежде выплачивать держателям бумаг ранее заявленные дивиденды в размере 1,5 — 3,0%%/мес.


Однако не будем торопиться с выводами, проведем Комплексный анализ компании.


Берем квартальные данные за 15 лет и в Комбайн, и в прочую автоматику...


Полученные результаты несколько озадачивают:

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?


Здесь отображается коэффициент «цена акции компании к материальной балансовой стоимости». Понятно, что чем он ниже, тем лучше для инвестора. Только надо очень четко понимать из-за каких причин он низок!
Для сравнения тот же коэффициент для ближайшего конурента NRF — The Macerich Co.:

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?

А что с коэффициентом Р/Е, взглянем для приличия?

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?


Тут комментировать нечего.
Хорошо, идем дальше… Попробуем выяснить как обстоят дела со средне взвешенной стоимостью капитала и рентабельностью инвестиций:

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?


Как видите показатели оставляют желать лучшего.
С этим разобрались, теперь… Попробуем взять не отношение выше названных показателей, а их выражение в «чистом» виде:

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?


Напомню, что ко всему прочему ROIC — это показатель рентабельности инвестиций. И чем он выше, тем выше рентабельность инвестиций. Значение показателя ниже нуля дает инвестору повод крепко задуматься.


Последнее, что хотелось бы показать, это коэффициент EPV (Earnings Power Value) — способность компании генерировать прибыль в расчете на одну акцию:

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?


Ну что тут скажешь? No comment!
При этом я не могу ответить себе на вопрос — из каких фондов NRF черпает средства на выплату дивидендов...!?!

Стоит ли инвестировать в NorthStar Realty Finance Corp (NRF) ?

А это, простите, данные REUTRERS...!


Вот такой я увидел NorthStar Realty Finance Corp. глазами Комплексного анализа рынка.


Выводы по инвестированию в NRF делать только Вам.

Всем удачи, попутного тренда и только профитных сделок!







6 комментариев

avatar
5 копеек:
В соответствии с классическим ТА график бы смотрелся куда лучше, если бы на растущем графике восходящая наклонная линия была проведена по минумумам волн, а на нисходящем — по их максимумам (точки, которые рынок не смог преодолеть). 
А Фибы… Кто верит в Фибы и пользует их — бог с ними, пусть будут. Лишь бы помогало…
avatar
Вадим, на графике нет ни одной ЛПС. «Косая», длинная линия слева направо, снизу вверх и короткая (сверху вниз)… отмечатт откуда/куда натянуты Фибо-коррекции (в любом терминале эта настройка по умолчанию).
Далее… сами Фибы. Для меня это просто линейка, измеряющая высоту тренда, не более. Это так, по простому, как говорят — «на пальцах».
Ну вот… Вы верите в линейку, в циркуль, в транспортир? На здоровье, лишь бы в сделках это помогало забирать в профит 70%-90% от движения в тренде.
Классический ТА… к сожалению именно в классическом прочтении он уже давно не работает… :-)
Так что… только комплексный анализ рынка!
avatar
Работает классический, работает. Можно вообще все индикаторы убрать. Что в сухом остатке:
1) цена меняется — растет или падает;
2) цена меняется волнами;
3) лучшая точка входа — в начале новой волны в конце свечи нужного цвета в направлении движения (короткий стоп/большой потенциал движения — хорошее соотношение потенциальной прибыли к потенциальному убытку).

Классика, в чистом виде...

Лучшая инфо — это сама цена и ее график, а индикаторы — производная второго порядка… Далеко не всегда они помогают улучшить понимание ситуации...

В транспортиры и линейки верю. В Фибы нет. Фибы хорошо накладывать задним числом на график. Как это сделать передним числом, не понятно. Вот у правого края, к примеру, куда линейку тянем — вверх или вниз? До какого уровня? Если есть ответ на этот вопрос (позволит, как Вы пишите, взять 70-90% движения), то я всё бросаю, и перехожу на Фибы, честное пионерское!
Последний раз редактировалось
avatar
Вадим, я не переходящее красное знамя, поэтому мне честное пионерское ни к чему.
Здесь, на Н2Т, уже не один десяток человек в курсе как тянуть Фибы «передним числом».
Я всегда готов ЛЮБОМУ оказать посильную помощь в ЛЮБОМ вопросе, в котором могу ее оказать.
Касаемо Вас и Фибо — пишите в личку логин Скайп, созвонимся, покажу как их тянуть и применять к будущему. А уж будете ли их потом использовать или нет — дело Ваше.
Касаемо классического ТА добавить мне нечего. Из раза в раз пишу, что применение «в лоб» его ин-тов теперь до добра не доводит.
На счет "Лучшая инфо — это сама цена и ее график" — кто бы спорил? На сей счет можете посмотреть тут. Заодно почитайте комменты тех, с кем я уже общался в Скайп, если каэшна не лень.
avatar
в 2007 году был на семинаре А.Элдера. Помню, он показывал свой настроенный терминал, да и в книгах у него об использовании индикаторов много написано. На семинаре он сказал:
1. использование индикаторов — нормально
2. желательно, чтобы индикаторы дополняли друг друга. часто они будут противоречить друг другу, нужны критерии выбора окончательного решения
3. если у Вас более 5 индикаторов на графике — у вас проблемы

Почему-то меня зацепило тогда последнее утверждение. Много времени потратил на то, чтобы избавиться от большинства из них (использовал объемы, ADX, RSI, стохастик, MACD и др.). Сейчас у меня только 1 индикатор, и мне его достаточно. Это не фибы. 
Поэтому спасибо, но, по-моему, мне этого не нужно. Я двигаюсь по пути минимизации (а-ля бритва Оккама, писал уже об этом).
Факультативного интереса тоже нет. Но за открытость и предложение спасибо
avatar
В общем то благодарить не за что, дело хозяйское.
Между делом — Фибы это не индикатор.
У Элдера не только бывал на семинаре, удалось поговорить с ним лично.
На счет кол-ва индикаторов и связанных с ними проблем — все же загляните по ссылке предыдущего поста и еще послушайте что я говорил на сей счет в своей первой и последней передачке на H2T.tv…

Добавить комментарий