Вся правда о бирже

Проблема инвестирования – а именно так «по-научному» называется проблема вложения свободных денег — всегда стояла перед людьми, у которых эти самые свободные деньги остаются. Что с ними делать? Куда вкладывать? Как спасти их от инфляции?


Текущая ситуация ставит вопрос выбора объектов или иначе инструментов инвестирования особенно остро. Почему? Да потому, что в условиях кризиса по всей видимости далеко не все инструменты могут принести прибыль, а некоторые даже наоборот могут привести к получению значительного убытка.


Но это все касается именно инвестирования, то есть процесса всегда долгосрочного и неспешного. С другой стороны, опять же в условиях кризиса, когда значительная часть людей остается без работы остро встает другой вопрос – а где можно заработать себе хотя бы на пропитание, а может и на что-то большее… И взоры таких людей неизбежно наталкиваются на рекламу в метро и газетах, где ряд компаний обещают быстро и надежно обучить «игре на бирже» после чего вы сможете играючи зарабатывать себе на жизнь. Так ли это? Попытаемся в этом сейчас разобраться.


Есть два устойчивых представления, которые при более детальном рассмотрении являются мифами о бирже и биржевой игре.


Первое: на бирже можно заработать очень и очень много и поэтому все игроки на бирже – миллионеры. Второе: игра на бирже сродни рулетке и поэтому к ней (к этой самой игре!) надо относиться именно как к игре в казино с пониманием того, что выиграть там можно только случайно, а вероятность проигрыша чрезвычайно велика. И в первом, и во втором случае сказана только полуправда и ни то, ни другое не отражает сути биржевой игры.


Правда о мифе первом:


Да, действительно, на бирже можно заработать очень и очень много – иногда сотни и даже тысячи процентов. Так, например, победитель конкурса «Лучший частный инвестор — 2008», проводимого биржей РТС, заработал более 6000% за 2,5 месяца! Глядя на этот результат, кто-то конечно же может подумать: ну ладно, 6000% — это мне не доступно, ну хоть 100% я же смогу заработать?! И в этом кроется глобальная ошибка и не понимание биржевой игры. 100% к сожалению так же тяжело заработать как и 6000%! И поэтому как свидетельствует статистика, большинство спекулянтов работают «в минус», или как говорят на биржевом сленге – сливают деньги. Реально зарабатывают биржевой игрой не более 10% всех спекулянтов. И поэтому в общей массе спекулянты на бирже – отнюдь не миллионеры!


Правда о мифе втором:


Игру на бирже и игру в казино объединяет только одно – азарт. И там, и там страсть иногда бурлит так, что переходит все мыслимые и немыслимые границы. Бремя страстей человеческих! – как сказал бы великий Сомерсет Моэм. Однако азарт – это только видимая, хотя и наиболее яркая витрина биржевой игры и игры в казино. А далее – сплошные различия.


Давайте попытаемся сравнить эти две вещи. Любая игра в казино построена на математически выверенной вероятности выигрыша и проигрыша, которая всегда говорит в пользу владельца казино и отнюдь не в пользу игрока. Хочешь выиграть в казино – купи его! Эта истина остается непреложной с момента появления казино. И поэтому в казино можно действительно выиграть только случайно и при этом, если ты вдруг выиграл, то надо как можно быстрей уносить из него ноги, поскольку вероятность второго выигрыша становится с этого момента мизерной и стремится к абсолютному нулю.


Что касается игры на бирже, то здесь строго наоборот. Целый ряд факторов работает на стороне спекулянта.


Во-первых, рынки ценных бумаг и товаров из-за инфляции имеют долгосрочный глобальный повышательный тренд и, таким образом, инвестируя на длительные сроки – 10 и более лет – всегда можно получить положительную доходность, превышающую темпы инфляции. Пример успешного применения такой стратегии – Уоррен Баффет. Однако 10 лет срок очень большой и часто не устраивает спекулянта, желающего иметь прибыль «здесь и сейчас»! Есть еще один фактор, работающий «в плюс»: рынки очень часто (хотя и не всегда!) ведут себя вполне прогнозируемо – растут, когда надо расти, и падают, когда надо упасть. И поэтому, познав основы движения рынка, можно достаточно успешно торговать и спекулировать на очень коротких промежутках времени.


Второе глобальное отличие – это выбор инструментов, доступных игроку. В казино, несмотря на кажущееся разнообразие – от рулетки до различных карточных игр и автоматов — «одноруких бандитов» — выбор совершенно невелик, так как все игры построены по одному и тому же принципу на основании математического расчета вероятности выигрыша и проигрыша. Более того, часто вероятность этого выигрыша задается стороной заинтересованной – самим казино. Ясно, что уж себя-то родного обижать никто не будет. Если рассматривать биржевую игру с точки зрения доступности инструментов, то перед спекулянтом открывается очень широкий выбор, позволяющий ему выстраивать стратегии, где уровень соотношения риска и доходности изменяется в очень широком диапазоне. Спекулянты на бирже работают как с очень надежными, но низко доходными инструментами — такими как казначейские облигации, так и с «супер-мега» рискованными инструментами как производные инструменты типа фьючерсов и опционов. Поэтому при правильном применении и понимании сути инструментов, торгуемых на бирже, можно достичь стабильно положительного результата.


Итак, какой вывод можно сделать об игре на бирже?


Во-первых, это отнюдь не казино. Да, игру на бирже можно превратить в рулетку и постоянно гадать на что поставить – на красное, черное или «зеро». Однако при таком подходе и результат будет подобным же – то есть полный проигрыш.


Во-вторых, на бирже действительно можно заработать и заработать много. Для этого есть все возможности, но… эти возможности надо постичь. А за 5 минут это не делается. Если бы все было так просто, то никто бы ничего не делал, а только играл на бирже. И тогда абсолютное счастье всему человечеству было бы обеспечено. Но счастья абсолютного нет, а есть толпы жаждущих заработать «халявных» денег. Однако бесплатный сыр, как известно, бывает только в мышеловке, и поэтому, чтобы много заработать надо приложить немало усилий, а иногда и сверх усилий.


 


 


 


Торговля на бирже – выбор брокера.


И все же, если вы решили начать торговать на бирже – с чего начать?


Первый шаг – это познание сути биржевой торговли. Все достаточно стандартно и на всех современных биржах торги проводятся на основе так называемого двойного стандартного англо-голландского аукциона. Это когда покупатели повышают цену и каждая последующая заявка выше предыдущей, а продавцы в свою очередь понижают цену и каждая последующая заявка ниже предыдущей. Как только цена покупателя совпадет с ценой продавца фиксируется сделка. Конечно, при торговле разными инструментами есть свои особенности и эти особенности надо очень хорошо знать, так как незнание какой-нибудь «мелочи» впоследствии может привести к крупным потерям.


Далее, вы должны выбрать инструменты, которыми будете торговать. Это могут быть не только акции, облигации, но и фактически любые реальные товары – нефть, зерно, сахар, золото или валюта. Доступ даже мелкого инвестора — спекулянта к торговле этими товарами возможен через фьючерсные рынки. Естественно, что приступая к торговле, вы должны разобраться чем вы будете торговать и как «ходит» тот или иной актив, как формируется цена на него, что влияет на цены и в конечном итоге на что обязательно надо обращать внимание и какую информацию можно игнорировать.


После того как вы определились в своих предпочтениях, необходимо выбрать брокера через которого вы получите доступ к биржевым торгам. Как выбрать брокера?


1. У брокера обязательно должна быть действующая лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). Без данной лицензии любые операции на российском фондовом и срочном рынках запрещены. Более того, если вы выбрали своим брокером банк, у которого есть лицензия Центрального банка России, но нет лицензии брокера, то такой банк тоже не имеет право работать с клиентами на фондовом рынке.


2. Далее у брокера надо поинтересоваться – дает ли он доступ на те биржи, на которых вы собираетесь торговать. Например, в России достаточно много брокеров, которые по самым разным причинам не дают своим клиентам возможность торговать фьючерсами и опционами на бирже FORTS, либо дают, но с существенными ограничениями. Естественно, если вы собираетесь заниматься скальпингом или интрадей-трейдингом, то доступ к инструментам биржи FORTS должен быть обязательно.


3. И только на третьем этапе при выборе брокера вы должны начать интересоваться тарифами. Рынок услуг на финансовых рынках чрезвычайно конкурентен и поэтому тарифы на рынке более или менее ровные. Причем сам уровень тарифов чрезвычайно низкий. Поэтому выбор тарифа зависит во многом от частоты совершаемых операций и чем реже вы собираетесь совершать операции на рынке, тем менее значительным будет влияние выбранного тарифа на ваш окончательный финансовый результат.


Все! Выбрали брокера, подписали договор о брокерском обслуживании, выбрали торговую площадку – биржу и инструменты, которыми будете торговать, и в итоге открыли счет и завели на него деньги. Можно начинать! Осталась только мелочь – как? Что делать и как это делать?


 


 


Торговля на бирже – выбор стратегии.


На самом деле все предыдущее – это пролог. Основная часть вашего спекулятивного романа пишется исключительно вами самими на биржевых торгах. Что можно делать и какой стратегии придерживаться? На этот вопрос ответ можете дать только вы сами. Благодаря наличию большого количества инструментов спекулянту есть из чего выбирать. Однако чаще всего новички – спекулянты идут по следующему пути: они смотрят как идет торговля на бирже, видят что цены ежечасно, ежеминутно, ежесекундно скачут как сумасшедшие вверх и вниз и для себя принимают «единственно верное» окончательное решение: цены в моменте снизились – надо покупать, поднялись – надо продавать. Надо ловить малейшие движения цены и в течение торговой сессии – покупать и продавать, продавать и покупать. Это же так легко! Только вот чаще всего почему-то получается строго наоборот – покупаем, когда начинается падение, а продаем, когда начинается рост. И сливаем, и сливаем, и сливаем счет… Приносим новые деньги и продолжаем делать тоже самое с упорством, достойным лучшего применения … и, к сожалению, с тем же успехом…


А далее люди делятся на 3 категории: первая – это те, кто проиграв все или почти все деньги разочаровывается в рынке и навсегда с него уходит, говоря при этом направо и налево, что фондовый рынок – это казино и выиграть там нельзя.


Вторые – это самые упертые и отчаянные, которые продолжают эту совершенно бессмысленную игру и годами носят и носят деньги на рынок, регулярно проигрывая их. Для них игра на бирже становится наркотиком – они ничего не выигрывают, понимают это, но без игры на рынке жить уже не могут. И поэтому они рассматривают свой проигрыш скорее как плату «за удовольствие» нежели как бессмысленный проигрыш.


Третья категория – самая разумная. Они понимают, что что-то тут не то… Так продолжаться не может и начинают искать новые пути заработка на бирже. И вот с этого момента у них реально появляется шанс научиться зарабатывать на биржевых спекуляциях. Они начинают открывать для себя все многообразие торгуемых инструментов, их специфику применения и использования при построении тех или иных стратегий. Спекулянт начинает учиться спекулировать! Он понимает, что важна каждая мелочь и для того, чтобы научиться зарабатывать на бирже – надо пройти долгий и тяжелый путь.


Так от чего же все-таки зависит выбор стратегии и возможности применения тех или иных инструментов? На самом деле всего лишь от трех принципиальных вещей:


— от горизонта инвестирования


— от времени, которое вы готовы уделять работе на бирже


— и от принимаемых на себя рисков.


Чуть-чуть о каждом из этих выше перечисленных факторов.


От горизонта инвестирования во многом зависит выбор инструментов и тип операций, которые может совершать спекулянт. Допустим, если у вас только короткие деньги, то вам недоступны стратегии, связанные с работой по тренду, и можно только ловить мини-тренды или же спекулировать внутри дня.


От количества времени уделяемого работе на бирже зависит многое. Целый ряд стратегий – скальпинг, интрадей-трейдинг — можно применять только при условии полного погружения в рынок, т.е. вы в часы работы биржи должны заниматься биржевой торговлей и ничем иным. Кроме того, время надо уделять не только торговле, но и самообразованию – читать книги, учиться и анализировать свои и чужие ошибки, разрабатывать собственные модели поведения в той или иной ситуации.


Ну и наконец, от принимаемого на себя риска зависит во многом выбор инструментов и уровень доходности. Работая с облигациями, вы вряд ли можете рассчитывать на доходность в сотни процентов, но и риск потерь минимален. С другой стороны, есть фьючерсы и опционы, где прибыль может измеряться сотнями и тысячами процентов, но при этом одна единственная ошибка может привести к фатальным последствиям вплоть до полной потери собственного капитала.


А теперь о самом главном – о стратегиях. Базовых стратегий не так много, но все же есть что выбрать.


1-й уровень – торговля внутри дня. Это то, о чем мы уже упоминали – игра на разнице цен в течение всех биржевых торгов. В рамках внутридневной торговли выделяют скальпинг и интрадей-трейдинг.


Скальпинг – это «ловля блох в стоге сена». Это работа на мельчайших движениях цен и совершение большого количества сделок. Попробуйте сделать 1000 сделок за торги! – И вы поймете как это сложно! Поэтому, несмотря на кажущуюся простоту, скальпинг – это высший пилотаж спекуляций. Мастерство скальпинга можно рассматривать как вид искусства, которое как любое искусство доступно лишь избранным. Скальпинг – это удел молодых, обладающих быстрой реакцией в сочетании с крепкой нервной системой. На скальпинге можно действительно зарабатывать тысячи процентов и единственный недостаток этого вида спекуляций, что нельзя работать с большими деньгами – можно торговать только суммами не превышающими 100 – 300 тысяч рублей. Естественно, при скальпинге очень важен уровень комиссионного вознаграждения, которое спекулянт выплачивает бирже и брокеру. Поэтому основным инструментом скальпера являются фьючерсные контракты, где высока ликвидность, а комиссии минимальны.


Интрадей-трейдинг – более спокойный вид торговли. В течение дня спекулянт ловит тренды – движение цен и «заходит» в рынок на 2-3 часа несколько раз в день. Поэтому количество сделок у интрадейщика исчисляется уже не сотнями и тысячами, а десятками и даже менее. Значение комиссионного вознаграждения здесь уже не так велико и поэтому можно работать как на рынке производных инструментов – с фьючерсами, так и на спот-рынке – с акциями. Доходность от интрадей-операций может измеряться сотнями процентов и при этом максимальная сумма инвестиций, в отличие от скальпинга, ничем не ограничена.


 


2-й уровень – это торговля по тренду. Это самая распространенная спекулятивная стратегия работы на финансовых рынках. Когда на рынке наблюдается устойчивое движение цен – причем не важно вверх или вниз – можно занять соответствующую позицию (купить или продать) и держать ее до тех пор пока это движение не закончится. Тренды по длительности могут быть самыми разными — от нескольких дней до нескольких лет и позицию, соответственно, можно держать столько же. Главное при этом вовремя увидеть слом тенденции и закрыть свою позицию противоположной сделкой.


 


3-й уровень – работа против тренда. По тренду работать умеют все, а вот против тренда – уже единицы. Работа против тренда требует от спекулянта четкого понимания всех рисков и возможностей, связанных со страхованием открытых позиций (например, опционами).


 


Кроме выше перечисленных, следует также выделить отдельный вид спекулятивных операций – арбитраж. Сводится арбитраж к одновременному открытию позиции на покупку и на продажу на один и тот же инструмент, но торгуемый на разных рынках (межрыночный арбитраж) или же на разные инструменты, но связанные между собой по цене (например, зерно и кукуруза) или же на разные фьючерсы на один и тот же базовый актив (например, фьючерс на нефть с поставкой в июне и аналогичный с поставкой в декабре). В качестве примера можно привести ситуацию, которая несколько раз складывалась в октябре – ноябре 2008 года с акциями Газпрома. Акции Газпрома торгуются одновременно в Москве на тогда еще ММВБ и в Лондоне на London Stock Exchange. В какой-то момент цены в Москве и Лондоне разошлись. В Москве акции Газпрома стоили 90 рублей, а в Лондоне – 80. Что надо делать? Ясно, в Москве – продавать, а в Лондоне – покупать. Современные технологии и современные рынки позволяют это делать. Доход по арбитражным операциям не велик, но зато и риски не высоки.


Ну и в заключение, делая такой мини обзор стратегий и возможностей, которые предоставляет фондовые и финансовые рынки спекулянтам хотелось бы упомянуть об опционах.


Опционы – вещь уникальная по своим свойствам и достоинствам. С одной стороны, доходность по опционам может составлять тысячи процентов, с другой стороны, правильное применение опционов может существенно снизить риски, связанные с обладанием тем или иным активом, а с третьей – в умелых руках опцион – это инструмент для стабильного получения значительной прибыли. Но при всем при этом опционы очень сложный инструмент и для того, чтобы освоить работу с ним уходят иногда годы и годы.


В любом случае новичку надеяться на быструю и сиюминутную прибыль не стоит. Наверное, понятно из всего выше сказанного, что спекуляции – это такая же тяжелая работа как и все остальные. Причем работа специфическая и далеко не всем она подходит. И поэтому, как к любой другой работе к игре на бирже надо относиться очень серьезно и тогда и только тогда можно надеяться на успех.






    Другие статьи по темам:
  • хорошо
    +5
    плохо

3 комментария

avatar
http://spbexchange.ru/ru/about/private_investor/
http://naloglib.net/007/igry-na-birzhe-mify-i-realnost

Статья 2009 года
Автор
Павел Пахомов, консультант по инвестициям ОАО «Брокерский дом „ОТКРЫТИЕ“»

Поставили хоты бы имя человека, кто это написал)
avatar
Я просто поделился информацией, и не собирался указывать кто написал…
avatar
Что значит не собирался? То есть Вы находите информацию в инете и можете ее свободно публиковать без копирайта… Тем самым, выдавая эту статью за свою…

Добавить комментарий