Сколько стоит страховка от укрепления доллара?

Вчера смотрели, сколько будет стоить страховка опционами на случай дальнейшего укрепления доллара, что в принципе сейчас является одной из наиболее распостраненных гипотез его динамики.

Допустим, в результате какого-то события, USD взлетит выше 100 рублей в этом году. Что мы можем предпринять, чтобы обезопаситься от такого сценария, и сколько это будет нам стоить? Давайте посмотрим. 

Страховаться будем опционами. Технология напоминает покупку полиса КАСКО на машину. В случае реализации сценария получаем выплату, в случае, если он не реализуется, «взнос» пропадает. 

Итак, давайте глянем, сколько будет стоить купить опционную страховку на свой капитал. Допустим, у вас лежит 1 млн рублей, вы хотите его застраховать. Тут есть два важных параметра:

Дата экспирации опциона — она определяет срок страховки. Экспирации у нас, как известно, идут каждую середину месяца, но наиболее ликвидны все же квартальные страйки — середина марта, июня, сентября и декабря. 

Теперь страйки.
Предположим, что хотим застраховаться до середины марта. Берем Si-3.15, смотрим доску опционов. Что у нас есть? 
На бирже представлены страйки вплоть до 80000. Страйк здесь что-то вроде франшизы в страховании, текущий чем ближе к текущему курсу — тем «шире» покрытие, и тем дороже страховка.

Изначально идея именно в страховке от СИЛЬНОГО роста доллара, поэтому выбираем максимально возможный — 80000. Это означает, что потеряем свой страховой взнос, если доллар будет на 15 марта стоить меньше, чем 80 рублей.

Рассчитываем стоимость «взноса» — в нашем случае это стоимость опционов на Si, по теоретической цене. Не факт, что нам удастся по этой цене купить опционы, но тем не менее, берем ее как грубый ориентир.

Купить на нужно количество, соотвествующее нашему капиталу долларах.
1 контракт Si — 1000$
Делим на миллион на текущий курс доллара, получаем примерно 15000$. Соотвественно, закупить нужно 15 контрактов или, в нашем случае, 15 опционов.

Строим P/L:



Итак, что мы видим — смотреть надо на синюю линию (внизу по шкале стомость доллара, слева — прибыль). Страховка примерно на 2 месяца стоит нам примерно 30 тысяч рублей, то есть 15 т.р., или 1,5% в месяц. Для поддержания позиции нужна та же сумма (30 т.р.).

При этом, если доллар будет стоить на момент 15 марта 100 рублей, то мы получим компенсацию в размере +270 т.р. на брокерском счету.

Вычтите оттуда 13% налога на прибыль, спрэд между Si и курсом доллара на споте, крайне небольшую комиссию брокера и это будет финальным результатом, который поможет меньше грустить от взглядов на курс доллара.

Если покупать опционную страховку на большее время, конечно выйдет еще дешевле. Так что смотрите сами, интересно это или нет. Факт тот, что реализовать это вполне легко.

Интересно, что в случае доллара за 150 рублей, изначальный миллион удваивается, как мы видим.

Кому это может быть интересно? Широкому кругу. Например, людям, у кого лежат суммы в рублях на депозите, и кому не дают спокойно спать риски и опасения за будущее курса  RUB/USD.

Так что, думайте, решайте. Если нужно помочь реализовать подобную или более хитрую операцию, эксперты H2T к вашим услугам, пишите на info@h2t.ru