.....и юный Октябрь впереди....

  • написал: aleks
  • 761

Эффект октября 


«Октябрь. Это один из самых опасных месяцев для игры на бирже. Другие опасные месяцы — это июль, январь, сентябрь, апрель, ноябрь, май, март, июнь, декабрь, август и февраль».


Марк Твен, «Простофиля Уилсон»


  


Марк Твен и не догадывался, что его шутка на самом деле попала абсолютно в точку в случаях со всеми самыми крупными обвалами на рынках. В истории нашей страны Октябрь месяц был не менее запоминающимся.


 Существует совершенно определенная тенденция изменений котировок, акции растут и падают в одни и те же периоды в течение года.


Большинство наиболее выгодных моментов для покупки акций за достаточно долгий период, порядка 50 лет, выпадало именно на октябрь. Затем следовал период роста рынка, который продолжался в среднем до апреля — мая. После этого с высокой долей вероятности на рынке начинался период застоя или даже спада. В некоторых случаях котировки просто застывали на одном уровне, в других случаях происходило серьезное снижение вплоть до низшей отметки в следующем октябре. Это достаточно стабильная тенденция рынка, которой он следовал из года в год.


Ял Хирш (Yale Hirsch), американский трейдер, создатель «Альманаха Трейдера», историк, автор многочисленных исследований сезонности рынков, проводил изучение  рынка, чтобы установить в какие  месяцы котировки достигают своего минимума. Его работа затрагивала ситуацию на рынках с 1949 по 1975 годы. Он посчитал количество важных поворотных точек, когда котировки шли либо вверх, либо вниз, в каждом из месяцев в году. За 26 изучаемых лет Хирш насчитал 65 нижних пределов на рынке. Месяц-рекордсмен по наименьшему числу таких нижних пределов или  стремительных взлетов котировок — это апрель. Месяц, лидер по числу периодов с минимальным уровнем котировок, — это октябрь, 10 из 65 основных нижних пределов пришлись в октябре. На втором месте по числу периодов роста рынка был июнь.


Ял сделал вывод, что октябрь — это «убийца» для тех людей, которые играют на понижение. Все послевоенные периоды снижения котировок на рынках (1946, 1957, 1960, 1962, 1966 и 1974), за исключением 1970, заканчивались в октябре.


Ял Хирш, провел еще одно исследование, на которое  следует обратить внимание. В этом исследовании Он выявил, как ведет себя индекс Standard& Poorsспустя 30, 60 и 90 дней после окончания каждого месяца. Результаты приведены в таблице 1. Нужно учесть, что исследование проводилось на основании данных с 1949 по 1975 годы, поэтому все, что происходило после 1975, не вошло в выборочные данные. Другими словами, интересно узнать, как дела будут обстоять в будущем, основываясь на том, что почерпнули из прошлого.


Суть всего исследования в том, что по расчетам октябрь занял первое место по прошествии 30, 60 или 90 дней. В действительности, если  перенесемся от октября на 6 месяцев вперед, то увидим, что средняя прибыль составляет 7,2%. На втором месте по выгодности покупки акций идет сентябрь со средней прибылью 6,3% по прошествии 6 месяцев. Наихудшие показатели по чистой прибыли, если предположим,  решили купить акции и продать их через полгода у апреля, всего 1,1%. Март и январь не намного выгоднее, прибыль составит 1,6%.




Таблица 1. Как ведет себя рынок через месяц, два месяца, три и через полгода (данные за 26 лет, 1949-1975)


Среднее изменение в % между любым месяцем спустя…


 


30 дней


60 дней


90 дней


полгода


 


 


место


 


место


 


место


 


место


Январь


0,3%


9


1,3%


6


2,4%


5


1,8%


10


Февраль


1,0


5


2,1


4


1,7


6


2,2


8


Март


1,1


4


0,8


8


0,7


10


1,8


10


Апрель


-0,3


11


-1,0


12


-0,3


12


1,1


12


Май


-0,8


12


-0,1


11


0,4


11


2,2


8


Июнь


0,8


8


1,2


7


1,4


8


4,4


6


Июль


0,4


8


0,6


8


1,0


9


5,3


3


Август


0,2


10


0,8


10


1,8


7


5,3


3


Сентябрь


0,5


7


1,8


5


2,8


4


6,3


2


Октябрь


1,2


2


2,4


2


4,2


1


7,2


1


Ноябрь


1,2


2


3,0


1


3,6


2


5,0


5


Декабрь


1,8


1


2,3


3


3,4


3


2,9


7


 


0,6%


 


1,2%


 


1,8%


 


3,7%


 


 


Среднее изменение за 30 дней


 


Среднее изменение за 60 дней


 


Среднее изменение за 90 дней


 


Среднее изменение за полгода


 



 


Данные в таблице основаны на средних месячных ценах индекса Standard& Poors. Перепечатка их книги Яла Хирша «Не продавайте акции по понедельникам»




В среднем прибыль вне зависимости от месяца через полгода составляет 3,7%. По существу это означает, что показатели прибыли октября перекрывают средние показатели фондового рынка в период с 1949 по 1975 годы почти в два раза.


 Далее приведены данные Ларри Вильямса проверивший эту теорию в период после 1975 года. В таблице 2 представлены дополнительные данные, подтверждающие то, что эта тенденция работает. Ларри покупал акции согласно промышленному индексу Доу-Джонса в последний день октября и продавал их в последний день торгов на бирже в апреле.


 


Таблица 2.  Данные после исследования Хирша, Ларри Вильямсом. 


Год


Октябрь-апрель, прибыль в %


Апрель-октябрь, прибыль в %


1976


-4


-3


1977


+2


-11


1978


+8


-5


1979


0


-4


1980


+8


+13


1981


0


-14


1982


+23


+16


1983


-5,5


0


1984


+4


+3


1985


+29


+9


1986


+21


+5


1987


+2


-13


1988


+13


+5


1989


+0,5


-0,5


1990


+18


-8


1991


+9


-6


1992


+3


-4


1993


0


+10


1994


+10,5


+6


1995


+15


+10


1996


+16


+8


1997


+21


+6


1998


+25


-5


1999


0


-0,5


2000


-2


+2,2


 


Средняя прибыль 9,05


Средняя прибыль 1,1



 


Если следовать данной стратегии игры на бирже, которую собственно и выявил Ял в своей работе, то можно заработать в среднем 9,05% прибыли в год. Но  следует учесть, что период, когда акции находятся  на руках, составляет не 12, а 6 месяцев. Инвестор, который ограничивается игрой на бирже лишь в течение 6 месяцев, зарабатывает также хорошо, как и тот, кто вкладывает деньги в полном объеме, подвергаясь рискам и выбирая при этом бессрочную стратегию игры на бирже.


Теперь позвольте немного статистики… Начиная с 1926 года, акции приносили своим владельцам в среднем 12,3% годовых (1926-1993), тогда как облигации Казначейства США всего 3,74%. Долгосрочные правительственные облигации принесли прибыль 5,3% в год и, наконец, облигации корпораций обеспечили своим держателям 5,9% чистой прибыли в год.


Инфляция в среднем составляла 3,2% в год, что естественно снижает доходы. Вот пример с казначейскими облигациями: инвестор получил бы за 67 лет чистой прибыли всего 0,54%.


У владельцев облигаций дела обстояли, в общем-то, не плохо, а вот те, кто играл на акциях, получили 9,09% годовых после вычета инфляции. Эти цифры наглядно показывают, каких доходов  ожидать от инвестиций. Если  удастся заработать больше 9%  после вычета инфляции, можно считать, что превзошли средние рыночные показатели.  Кроме того,  эта нехитрая стратегия легко побивает профессионалов от фондового рынка…, различные фонды и управляющие компании, которым далеко не всегда удается обогнать эти самые среднерыночные показатели. И еще.., мои посты затрагивают в основном западные рынки, это не значит, что  я не рассматриваю наш рынок. Принципы работы рынков везде одинаковы, будь то  российский  рынок, американский, европейский или другие рынки. И тем боле  совсем далек от мысли, что Форекс это казино, хаос, случайное блуждание …


 


Использовались материалы Ларри Вильямса







    Другие статьи по темам:
  • хорошо
    +2
    плохо

0 комментариев

Добавить комментарий